中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)日前印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》。《通知》有三大看點(diǎn)，一是取消投資管理能力備案管理，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管；二是優(yōu)化整合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力；三是按照“有多大能力干多大事”的原則，細(xì)化和明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展各類投資業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

多位保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司主要負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，《通知》更加注重以市場(chǎng)手段推動(dòng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)增強(qiáng)投資管理能力，提升資金運(yùn)用效率；同時(shí)引導(dǎo)不同實(shí)力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依據(jù)自身情況，“有多大能力干多大事情”，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)底線，最大限度提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)活力。

能力監(jiān)管換“角度” 強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)自評(píng)

《通知》明確取消投資管理能力備案管理，有利于提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主決策效率和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理于春玲表示，監(jiān)管取消備案制度，一定程度上釋放了保險(xiǎn)（資管）機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的活力。讓市場(chǎng)無形的“手”與監(jiān)管有形的“手”在業(yè)務(wù)發(fā)展中分工配合，既有助于從制度建設(shè)層面為保險(xiǎn)（資管）機(jī)構(gòu)“松綁”，又有助于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身投資能力參與資管行業(yè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。

在泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司首席執(zhí)行官段國(guó)圣看來，這種監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資能力建設(shè)的責(zé)任交給市場(chǎng)主體，既符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革的趨勢(shì)與方向，也進(jìn)一步提高了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于保險(xiǎn)資金更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司首席投資官、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司總裁王軍輝認(rèn)為，面對(duì)大資管行業(yè)的競(jìng)合格局，未來保險(xiǎn)資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將不會(huì)局限于規(guī)模或市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)，而是將逐步轉(zhuǎn)向效益、管理、服務(wù)等多維度競(jìng)爭(zhēng)。在管理模式上“充分放權(quán)”，形成保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、自律組織與監(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其職、彼此支撐的良性監(jiān)管體系，既有利于激發(fā)保險(xiǎn)資金投資活力，又通過調(diào)動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自身合規(guī)意識(shí)與自律組織的監(jiān)督管理，有機(jī)地增加了監(jiān)管維度、頻度與覆蓋度。

太平人壽保險(xiǎn)有限公司總經(jīng)理程永紅說：“取消保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力備案管理后，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以組建自有的、符合監(jiān)管要求的投資團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建自有投資管理體系，開展相應(yīng)能力的投資管理，一方面可以提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資決策效率，特別是對(duì)于只能通過委托投資的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，構(gòu)建投資管理能力將有力地提高自身投資決策效率；另一方面也可以提高保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資收益，減少委托部分的費(fèi)用成本，提高運(yùn)作效率。”

能力發(fā)展保持“寬度” 優(yōu)化產(chǎn)品分類

《通知》在優(yōu)化整合同類產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面進(jìn)行了另一項(xiàng)改革，將原有九項(xiàng)投資管理能力優(yōu)化合并為七項(xiàng)。

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士介紹，調(diào)整后保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力分為信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、股票投資管理能力、股權(quán)投資管理能力、不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力、衍生品運(yùn)用管理能力、債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力、股權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力。

華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)钇秸J(rèn)為，重新整合能力分類明晰了保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不同的能力類型，有利于明確各自定位，這更符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)律。

段國(guó)圣表示，《通知》最新分類考慮了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中不同形態(tài)產(chǎn)品的共性與差異，契合市場(chǎng)和業(yè)務(wù)實(shí)際，更加科學(xué)合理。同時(shí)允許具備債權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品管理能力、股權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品管理能力的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)分別提供不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)投資咨詢服務(wù)及技術(shù)支持，有助于厘清保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)公司在不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)投資領(lǐng)域的關(guān)系與定位。

于春玲表示，保險(xiǎn)公司自行投資和委托業(yè)外機(jī)構(gòu)運(yùn)作的多元化、市場(chǎng)化委托機(jī)制也有望撐起“一片天”。對(duì)于保險(xiǎn)資管公司來說，未來要從內(nèi)部專業(yè)化的1.0階段向外部委托人的專業(yè)化2.0階段、甚至國(guó)際委托人的3.0階段不斷升級(jí)。面對(duì)更加專業(yè)化和市場(chǎng)化的“賽道”，要專注轉(zhuǎn)型發(fā)展，把“受人之托、代人理財(cái)”的資產(chǎn)管理理念向縱深發(fā)展，做到服務(wù)定位清晰化，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)范圍，逐步形成內(nèi)外委托資產(chǎn)管理均衡發(fā)展的格局。

能力建設(shè)擴(kuò)充“廣度” 引導(dǎo)各司其職

《通知》指出，按照“有多大能力干多大事”原則，細(xì)化和明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展債券、股票、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、衍生品運(yùn)用等各類投資業(yè)務(wù)，以及發(fā)行債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃的能力標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求。

新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司首席執(zhí)行官、總裁李全認(rèn)為，監(jiān)管政策不是要束縛保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資活動(dòng)，而是要管住關(guān)鍵點(diǎn)，也就是各項(xiàng)投資能力的管理制度建設(shè)。投資管理能力是否具備，先看管理制度是否成形、制度執(zhí)行是否到位，從而確保投資管理能力建設(shè)能自上而下地一以貫之。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)未來要在投資管理制度上多下功夫，根據(jù)監(jiān)管要求，持續(xù)、高效、精準(zhǔn)地執(zhí)行落地，把制度思維貫徹到每日投資管理中去。

于春玲認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)該在能力圈范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)之間的文化和投資策略差異化較大，此次監(jiān)管層面細(xì)化和明確保險(xiǎn)投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)，勾勒出保險(xiǎn)投資的“能力圈”，既指出了發(fā)力方向，又在能力評(píng)估上涵蓋了多重特點(diǎn)和區(qū)間。所以，這個(gè)“能力圈”不是簡(jiǎn)單的平面圈，而是一個(gè)有寬度和厚度的立體圈。

對(duì)于保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)來說，要意識(shí)到未來發(fā)展過程中，“能力圈”的建設(shè)和拓展更加關(guān)鍵。于春玲表示，首先要知圈，認(rèn)識(shí)到自身的發(fā)展優(yōu)勢(shì)與瓶頸，找準(zhǔn)定位，在長(zhǎng)期戰(zhàn)略制定和業(yè)務(wù)開展上打造差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力。其次要守圈，守住合規(guī)底線，對(duì)于能力圈范圍內(nèi)自己能夠想明白、搞清楚的事，要盡可能做到極致；對(duì)于能力圈范圍外，應(yīng)承認(rèn)局限，抵御風(fēng)險(xiǎn)。最后要拓圈，“能力圈”不是一成不變的，機(jī)構(gòu)需要保持動(dòng)態(tài)學(xué)習(xí)和發(fā)展的眼光，根據(jù)自身特點(diǎn)和需要，將自身“能力圈”不斷向外、向深拓展。