美元指數連創新低 人民幣適時“減壓” CFETS人民幣匯率指數首度低于98關口

    最新公布的CFETS人民幣匯率指數錄得新低，首度跌破98關口，較去年年末下跌約3.38%。記者梳理人民幣對CFETS籃子中的主要貨幣匯率發現，今年以來人民幣對各貨幣漲跌幅度不一，對日元下跌最為明顯，跌幅近11%；對美元和港元中間價基本穩定，輕微上漲約0.5%。

    對此，業內人士認為，人民幣對不同貨幣匯率漲跌幅度不同主要取決于雙方貨幣政策的差異，是正常現象。業內人士提醒，如果企業面臨外匯結算需求，用處于升值區間的貨幣進行貿易結算更有利于擴大利潤。

    人民幣對日元跌幅明顯

    11日公布的中國外匯交易中心（CFETS）數據顯示，CFETS人民幣匯率指數8日更新為97.64，較此前一周下跌0.38%，較2014年底下跌2.36%，該指數自公布以來首次跌破98關口，創歷史新低。2015年12月31日CFETS人民幣指數報100.94，今年下跌約3.38%。

　　中信銀行廣州分行金融同業部負責人梅治信在接受南方日報采訪時表示，以往人民幣外匯的參考對象基本只是美元，但從去年第四季度開始，中國外匯交易中心引入了CFETS指數，外匯參考對象不止是美元，還有其他一籃子貨幣。“人民幣匯率指數跌破98關口，主要是因為其他貨幣對美元的漲幅相對比較大，因此盡管人民幣對美元是上漲的，但其他貨幣對美元的漲幅可能會更高些，所以綜合反映起來，CFETS指數是總體下降的。”梅治信說。

　　CFETS人民幣匯率指數參考的貨幣籃子包括中國外匯交易中心掛牌的各人民幣對外匯交易幣種，樣本貨幣權重采用考慮轉口貿易因素的貿易權重法計算而得。其中，美元占最大權重，約26.40%，歐元、日元分別占21.39%、14.68%跟隨其后。

　　根據中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價，今年以來，人民幣對CFETS籃子中的各主要貨幣價格波動幅度不一，總體趨勢上人民幣對一籃子貨幣釋放貶值壓力。其中，人民幣對美元和港幣中間價波動較為穩定，出現小幅上漲。4月12日，人民幣對美元中間價報6.4616，相比去年12月31日6.4936升值約0.49%。港幣采取對美元掛鉤的聯系匯率制度，因此港幣走勢與美元接近，12日人民幣對港幣中間價則報0.8328，較去年年末小幅升值0.54%。

　　在其他貨幣方面，人民幣對日元的貶值幅度較大，4月12日人民幣對日元中間價報5.9795，較去年年末5.3875貶值約10.99%；中間價對歐元亦貶值3.88%，對澳元則貶值3.72%。梅治信表示，人民幣匯率對不同貨幣波動幅度不一，漲和跌主要取決于雙方貨幣政策的差異，是正常現象。

　　以升值貨幣結算利于盈利

　　自去年“8·11”匯改以來，人民幣對各國貨幣的匯率更接近市場化的自由波動，而今年內國際經濟環境變幻莫測，海外影響匯率波動的因素增加，對需使用外幣結售匯的企業提出了更高的外匯管理要求。

　　梅治信表示，CFETS提供了一個更客觀、更全面的角度來看人民幣。2016年世界各主流貨幣均出現較大波動，而對于中國企業而言，外匯的對象不僅僅局限于使用美元的地區，因此CFETS人民幣匯率指數有豐富的參考意義。人民幣對美元出現小幅升值，主要是因為今年以來美聯儲加息的預期降溫，美元對各主要非美貨幣出現大面積貶值。此外，人民幣對日元貶值明顯，主要是因為日元受到國際上的避險情緒推動而大幅走高，今年內日元對美元匯率已上漲逾10%。

　　有外匯交易員認為，近期美元指數連連下跌，12日更是跌破94關口刷新8個月以來新低；但人民幣升幅明顯，導致一籃子貨幣代表的人民幣匯率指數繼續下行，監管層或借此釋放貶值動能，并維持匯率相對穩定及人民幣雙向波動。

　　隨著人民幣匯率改革的進一步推進，人民幣匯率對各國貨幣的波動將會成為常態。外匯業內人士提醒，如果企業面臨外匯結算需求，用處于升值區間的貨幣進行貿易結算更有利于擴大利潤。例如，中國企業在與日本企業進行貿易結算時，考慮到日元正處在升值區間，相比起美元，使用日元結算可能為我國企業帶來更大的利潤。

　　“目前，中國大多數外貿公司以美元支付。對于需要用歐元、日元支付的企業而言，人民幣對這些貨幣的貶值有益于出口企業。對于進口企業而言，可以用一些管理工具，包括一些遠期結售匯的交易來鎖定匯率成本。企業可以通過使用一些金融工具和外匯交易工具來規避風險。”梅治信說。

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　　美專家：人民幣不存在 大幅貶值基礎

　　美國智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員尼古拉斯·拉迪11日表示，盡管中國經濟和出口增長面臨增速放緩壓力，但人民幣不存在大幅貶值基礎。

　　拉迪當天在彼得森國際經濟研究所舉行的全球經濟研討會上說，那種認為人民幣“已明顯高估”從而需要貶值來刺激出口和經濟增長的觀點并不成立。他指出，當前人民幣匯率處于均衡水平附近，并不存在明顯高估，近年來人民幣匯率也未損害中國的整體出口競爭力。

　　拉迪說，盡管中國在一些勞動密集型產品的市場份額減少，但中國已向產業價值鏈上游移動。整體來看，過去幾年中國占全球出口的比重在上升。他指出，去年中國經常賬戶盈余約3000億美元，位居全球第一，說明中國并不需要依靠貨幣貶值來刺激出口和經濟增長。

　　拉迪也駁斥了中國外匯儲備規模下降必然導致人民幣大幅貶值的觀點。他說，去年中國外匯儲備下降約5130億美元，其中三分之一由非美元資產估值變化造成，并非實際的資本流出，另外很大一部分由中國企業償還美元外債和套息交易反轉造成。由于美元對歐元、英鎊、日元等貨幣一度升值，中國外匯儲備中的非美元資產按美元計價時出現估值下降。

　　拉迪認為，資本外流主要反映企業和投資者對匯率和利差預期的變化，并非出于對中國經濟的擔憂而將資金轉移到海外。中國外匯儲備充足，決策層擁有充足的政策工具來管控資本外流。

　　中國央行日前公布的數據顯示，今年3月底中國外匯儲備余額為3.21萬億美元，較上月增加102.6億美元。相關數據顯示在美聯儲加息節奏放緩、中國經濟企穩等因素影響下，中國資本外流狀況已有好轉。記者 唐子湉 實習生 成燁秀