春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束，2月15日A股迎來了猴年“首秀”。不過，自2月6日至2月14日A股休市期間，包括美國、日本在內(nèi)的主要海外資本市場紛紛出現(xiàn)大幅下跌。

　　對此，多家機構(gòu)普遍預(yù)測A股2月15日開市收跌將是大概率事件，不過，廣發(fā)證券認(rèn)為海外市場的暴跌對A股的影響不大，后市仍處于“兩會”前的喘息期。

　　全球股市“叫苦連跌”

　　自2月6日以來，全球股市“叫苦連跌”。日本、中國香港、法國、韓國股指持續(xù)下跌超過11%、5%、4.9%、4.3%，韓國創(chuàng)業(yè)板科斯達克指數(shù)觸發(fā)8%的熔斷機制，恒生指數(shù)刷新3年低位，美國股指跌幅一度接近3%。新興市場股市中印度、俄羅斯股指下跌幅度一度超過6%。

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高對新京報記者表示，全球股市大跌主要是受到美聯(lián)儲加息、人民幣匯率和油價下跌等因素影響，是對經(jīng)濟衰退擔(dān)憂情緒的過度宣泄，而歐日股市的下跌主要是集中在負(fù)利率之下的銀行業(yè)股票暴跌，尤其是德意志銀行的Q4財報巨虧，引發(fā)銀行股重挫。

　　2月14日海通證券發(fā)布研報認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟前景迷茫、油價暴跌、歐洲銀行業(yè)風(fēng)險暴露等因素推升了避險情緒，避險資產(chǎn)價格大幅提升。受此影響，A股15日開市或?qū)⑹盏?/p>

　　分析稱A股處于兩會前“喘息期”

　　2016年2月5日，作為羊年最后一個交易日，滬指微跌0.03%報2763.49點。相比2015年2月17日馬年最后一個交易日震蕩收紅報3246.91點，滬指羊年全年下跌483.42點，跌幅為14.9%。

　　廣發(fā)證券發(fā)布策略研究報告認(rèn)為，近期海外市場大幅下跌應(yīng)該不會對A股市場形成較大沖擊，短期A股市場相比海外的一個相對優(yōu)勢是——恐慌情緒已經(jīng)過三輪震蕩釋放，階段性的拋壓并不大，在“兩會”前也還會有一些正面的政策預(yù)期。

　　因此，廣發(fā)證券分析認(rèn)為，A股市場在春節(jié)假期結(jié)束后不一定會跟隨海外出現(xiàn)暴跌，短期繼續(xù)維持“喘息期”的判斷。而中期來看，由于A股自身“改革牛”式的“審美疲勞”癥結(jié)還沒得到根除，所以投資者要繼續(xù)保持熊市思維。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威則表示，2016年2月15日中國股市開盤，股指是上漲還是下跌無關(guān)緊要，重要的是，2016年中國股市的目標(biāo)應(yīng)該是讓股市恢復(fù)健康，讓中國股市恢復(fù)基本功能。

　　劉姝威稱，投資者購買股票的目的是要獲得比國債無風(fēng)險收益更多的投資收益，中國股市首先需要回歸的基本功能是企業(yè)直接融資。

　　■ 相關(guān)新聞

　　春節(jié)期間國際金價暴漲逾7%

　　與全球股市跌跌不休不同，春節(jié)期間的國際金價一路高歌，迎來猴年開門紅。春節(jié)一周里，國際金價從2月8日的最低點1163.7美元攀升至2月12日的盤中最高點1245.66美元，國際金價漲幅達到7%，分析人士稱，今年春節(jié)期間漲幅創(chuàng)下2008年12月以來最高周漲幅。同時，京城金店金飾品銷量也有所增加。

　　在春節(jié)期間的5個交易日里，有3個交易日金價上漲，其中2月11日國際金價單日漲幅達到3.5%，11日收盤價已經(jīng)成功突破1200美元每盎司，12日則繼續(xù)站穩(wěn)1200美元，收于1237.66美元每盎司，盤中最高時突破1245美元。

　　事實上，這樣的上漲態(tài)勢從2016年開年就已開始?；仡?月以來的黃金行情，國際金價從1月4日的1061.75美元上漲到2月12日的1245.66美元，漲幅達到17%。

　　“這輪上漲太快了，不過漲幅只是剛剛開始”，黃金錢包首席研究員肖磊對新京報記者表示。開年以來，A股以及全球資本市場走勢低迷，受這一因素驅(qū)使，投資黃金開始升溫。

　　不過，美國1月零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期等消息令市場風(fēng)險情緒大幅緩解，那么國際金價是否見頂？

　　肖磊認(rèn)為，對于國際金價的判斷，還是要看基本面，從供給端來看，全球黃金礦產(chǎn)量達到峰值，但需求仍在增長。促進這輪黃金價格上漲的主要是避險和投資性需求，而目前股票、債券等市場依然處于弱勢，A股在春節(jié)后開市第一天或飄綠。

　　肖磊表示，綜合基本面來看，相比于股票債券市場，黃金市場容量較小，大量資金一旦開始配置黃金，會讓黃金底部點位趨高，1200美元附近是近期較為合適的買入點位。不過，肖磊也提醒投資者，黃金在短期漲幅較大之后，會經(jīng)歷獲利回吐，但短期來看，黃金漲勢不會馬上結(jié)束。

　　雖然國際金價今年春節(jié)收獲大漲，但同比2015年春節(jié)，今年春節(jié)千足金每克價格仍然低了11元。

　　根據(jù)北京菜百金店數(shù)據(jù)顯示，目前北京金店千足金價格為295元每克，足金價格為292元每克，今年金飾品銷售依然同比保持上升，七天銷售突破2億元，同期各類飾品銷售近十萬件。

　　“盡管今年宏觀經(jīng)濟形勢不太好，但在金價上漲和節(jié)日因素雙重作用下，2016年開年以來，每天到店的顧客都很多，成交量平均每天都在1萬筆以上，與往年比并未減少”，一位菜百工作人員表示。 新京報記者 劉素宏

　　■ 聲音

　　周小川警告“國際空頭” 人民幣將升值

　　A股開市在即，對于市場普遍擔(dān)心的人民幣匯率貶值問題，央行行長周小川近日在接受媒體采訪時表示，人民幣不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。事實上，人民幣空頭“春節(jié)突襲”并未出現(xiàn)。相反，離岸人民幣連續(xù)多個交易日呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。本周(2月8日～12日)，離岸人民幣共上漲704個基點。

　　2月13日，央行行長周小川在接受《財新》雜志采訪時表示，從基本面看人民幣不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，但坦言最近投機力量瞄準(zhǔn)中國，匯改推進會把握合適的時機和窗口，并表示“不會讓投機力量主導(dǎo)市場情緒”的態(tài)度。

　　周小川認(rèn)為，從經(jīng)濟基本面的角度，在多重不利的國際因素背景下，2015年中國GDP6.9%的增速仍是一個較高的水平，并且國內(nèi)投資仍有希望保持在高位。而從人民幣匯率的角度，人民幣對“一籃子貨幣”事實上有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。但他強調(diào)，浮動匯率機制必須要有管理。

　　針對國際投機力量近來聚焦唱空中國，周小川強調(diào)，其實，這些投機力量總要找些熱點去下注，恰好找到中國2015年經(jīng)濟增長放緩和金融市場出現(xiàn)波動。不過，中國經(jīng)濟依然保持中高速增長，這對于下了注的人是沒有用的，他們急于制造輿論，企圖倒逼博弈盡快見分曉。

　　然而，周小川也坦言，2008年以后，全球抗擊金融危機采取量化寬松，導(dǎo)致資產(chǎn)價格扭曲，閑錢較多。以前這種投機力量較弱，經(jīng)過全球金融危機各大經(jīng)濟體大幅量化寬松后，閑錢實在是多得驚人。

　　而對于投機者，周小川說：“那就好比下棋，不可能把招數(shù)完全告訴對手”。同時，他也非常明確地說出了人民幣匯率未來走向的預(yù)期：升值！在拐點出現(xiàn)后，可能貶值過度，但“再之后會有升值勢頭，因為基本面是支持人民幣走強的”。 記者 金彧