資本市場助力戰略性新興產業發展大有可為

　　■本報見習記者 蘇詩鈺

　　新常態下，“十三五”規劃已經將創新驅動上升到核心位置，新材料、智能制造等新興產業被視為未來驅動中國經濟增長的新引擎。

　　新興產業發展一直是我國經濟發展的重要組成部分。早在2013年一季度，國家就從政策、資金等方面加大了對戰略性新興產業的支持力度，中央也加大了對節能環保等戰略性新興產業的資金投入。

　　隨后，新一代信息技術、新能源、新材料、高端制造等領域不斷取得突破，促進戰略性新興產業的市場空間和應用范圍日益拓展。

　　新興產業發展蒸蒸日上

　　早在2012年7月份，國務院常務會議討論通過了《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，提出了七大戰略性新興產業的重點發展方向和主要任務。七大類戰略性新興產業，分別為節能環保、新興信息產業、生物產業、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業和新材料。

　　隨后，針對不同領域的支持政策應運而生。今年5月份，國務院印發《中國制造2025》，這也是我國實施制造強國戰略的第一個十年行動綱領，為我國智能制造業發展增加了政策扶持力度。今年7月份，為推動互聯網與經濟社會各領域的融合發展進一步深化，國務院印發《關于積極推進“互聯網＋”行動的指導意見》。

　　就新能源汽車而言，今年9月份，國務院召開常務會議提出，促進新能源汽車發展，推動汽車產業化結構優化和消費升級，培育新的經濟增長點。

　　數據顯示，截至到今年11月份，我國新能源汽車生產7.23萬輛，同比增長6倍，環比增長42.6%，繼續超出市場預期。浙商證券分析師楊云預計，新能源汽車全年生產量有望突破35萬輛大關。

　　戰略性新興產業對經濟的拉動作用得到了業界的肯定。

　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長馬曉河表示，“十三五”期間，世界經濟將從低速調整進入溫和增長期，同時，世界正在進行一場以生物、信息、新材料、新能源技術為中心的產業技術革命，這些革命將催生新的經濟增長點。

　　“第三次產業技術革命，將以生物技術、信息技術、納米技術和新能源技術為核心，而且這四大技術正在融合，融合之后此次產業技術革命帶來的機遇和機會，將比以往任何產業技術革命帶來的機遇都要深刻。”馬曉河表示。

　　中國科學院科技政策與管理科學研究所博士劉海波在接受《證券日報》記者采訪時表示，新興產業和產業升級是我國適應新常態、引領新常態政策落地的重要抓手和載體，未來的金融政策必然會重點關注新興產業和產業升級。結合“十三五”規劃建議提出的“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念，未來關于新興產業和產業升級更有效、更有針對性的金融政策值得期待。

　　借助戰略性新興產業發展，資本市場的投資機會同樣值得期待。

　　海通期貨首席經濟學家李迅雷表示，2016年是“十三五”規劃的第一年，存在多種投資機會，主要集中在新興產業方面。基于流動性持續寬松以及中國經濟轉型的邏輯，雖然對市場整體看法謹慎，但十分看好以新興產業為主的結構性投資機會。優質的新興行業龍頭將在未來驗證高成長性，并迎來估值修復行情，成為市場信心恢復的重要動力。

　　新興產業融資別具一格

　　2009年我國開始實施的新興產業創投計劃，采取中央財政參股創業投資基金方式，投資早中期、初創期創新型中小企業，旨在分擔創新創業風險，增強創新創業投資者的信心，推動戰略性新興產業的發展。

　　國家發改委提供的數據顯示，截至2014年底，國家發改委、財政部聯合啟動實施的“新興產業創投計劃”在全國共支持組建創業投資基金213只，總規模達574億元，重點投向新一代信息技術、生物、節能環保、新材料等領域初創期、早中期的創新型企業。

　　上海財經大學上海國際金融中心研究院博士曹嘯在接受《證券日報》記者采訪時表示，從宏觀來看，財政實施的效果有限。在整個經濟運行壓力較大的情況下，銀行的貸款風險增加，不良資產率呈上升趨勢。戰略性新興產業發展初期大多為中小企業，缺乏良好的聲譽，擁有更多的是技術和人力資本，沒有較多可以抵押的資產，融資難度較大。

　　“銀行和相關部門可以從多角度解決戰略性新興產業融資難題。”曹嘯表示，首先，可以從監管入手，放寬銀行不良資產的容忍度，有針對性地鼓勵銀行去冒險。其次，財政方面，政府直接補貼新興產業不如補貼給銀行。降低銀行對新興產業的貸款利率，實施銀行貸款風險越高補貼越高的激勵辦法。

　　其實，為促進這類企業發展，國家早已推出了相關舉措：今年初，為助力新興產業發展，國務院就決定設立總規模400億元的國家新興產業創業投資引導基金，重點支持處在初期階段的創新型企業。

　　據了解，這批資金的使用別具一格，國家新興產業創投引導基金并不直接參與項目的投資，而是通過市場化運作、專業化管理，公開招標擇優選定若干家基金管理公司負責運營、自主投資決策。通過市場化運行機制、股權投資方式扶持新興產業發展，發揮財政資金杠桿作用，撬動并吸納社會資本進入，既實現了引導基金的放大效應，同時也防止了暗箱操作和腐敗滋生的可能。

　　國家發展改革委高技術產業司副司長徐建平曾表示，經過測算，這些基金全部完成投資后，將直接或間接帶動股權投資、銀行貸款等各類資金約3000億元，將扶持創新型企業約3000家。

　　戰略新興板推出可期

　　資本市場在助力戰略性新興產業發展方面同樣大有可為。這里面，最值得期待的就是戰略新興板。

　　為豐富多層次資本市場，早在2013年9月份，上交所就啟動了戰略新興板的相關研究；今年5月份，戰略新興板被提到“助力中國經濟轉型升級”的高度。它的定位、上市條件、制度安排等細節首次亮相。隨后，證監會主席肖鋼表示，要通過發展多層次資本市場服務國家創新驅動戰略，在上海證券交易所設立戰略新興板，與創業板錯位發展。

　　如今，籠罩在她頭上的面紗有望加速揭開。

　　據悉，目前上交所已為戰略新興板擬設置多套財務方面的上市標準，對不同類型、不同模式和處于不同階段創新企業實行不同政策。

　　民生證券研究院執行院長管清友在接受《證券日報》記者采訪時表示，據保守估算，目前市場上有意愿且符合標準的企業約380家，主要分為四類，第一類為奇虎360等拆除VIE架構回歸的中概股，約30家；第二類為螞蟻金服等行業地位顯著的新興企業，約200家；第三類為主板IPO排隊企業，約100家；第四類為新三板符合條件的成熟企業，約50家。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，戰略新興板的推出迫在眉睫，明年推出是大概率事件，此舉可以豐富上市公司的選擇。

　　“較多的戰略性新興企業在初創期還沒有產生數據，但未來發展前景非常好，可以通過戰略新興板得到有效發展。”胡曉輝說。

　　“戰略新興板推出只是時間問題，所需充分必要條件是注冊制改革的落地，具體而言則包括證券法修訂完成、上市規則的修訂等，而且缺一不可。如果進展較快，明年上半年這些條件可能都會具備。”管清友告訴《證券日報》記者。