如期“入籃” 人民幣國際化步入新階段

　　中國央行稱對(duì)人民幣貶值擔(dān)憂“大可不必”

　　11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會(huì)決定將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。人民幣因此成為后布雷頓森林體系時(shí)代首個(gè)被納入SDR的新興市場(chǎng)國家貨幣。

　　人民幣被納入SDR貨幣籃子之后，SDR貨幣籃子相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權(quán)重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。新的SDR籃子將于2016年10月1日生效。

　　中國央行副行長易綱在12月1日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，人民幣加入SDR說明IMF和國際社會(huì)對(duì)中國貨幣政策框架的認(rèn)可。今后的貨幣政策框架也會(huì)更加穩(wěn)定、更具彈性，效率會(huì)進(jìn)一步提高。

　　易綱表示，人民幣加入SDR以后，金融改革開放的步伐不會(huì)放慢，最終的目標(biāo)是要穩(wěn)步地實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的清潔浮動(dòng)。

　　12月1日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元兌人民幣6.3973元，較前一交易日小幅下跌11基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士非常關(guān)注人民幣匯率在未來一段時(shí)間內(nèi)的走勢(shì)，也有一些市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，人民幣“入籃”后將進(jìn)入貶值通道。對(duì)此，清潔浮動(dòng)官員11月30日表示，人民幣匯率的走勢(shì)將取決于未來中國經(jīng)濟(jì)的基本面，而不應(yīng)受到人民幣是否“入籃”的影響。

　　易綱1日也表示，“(對(duì)貶值的)這種擔(dān)心大可不必”。他說，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的態(tài)勢(shì)沒有改變，貨物貿(mào)易還有較大順差，外商直接投資(FDI)和中國對(duì)外直接投資(ODI)持續(xù)增長，外匯儲(chǔ)備也非常充裕。這些因素決定人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。他同時(shí)表示，IMF對(duì)人民幣納入SDR的評(píng)估并沒有涉及人民幣估值的問題。

　　易綱強(qiáng)調(diào)，人民幣加入SDR之后，基本的匯率制度不會(huì)改變?，F(xiàn)在是有管理的浮動(dòng)匯率制度，將來的目標(biāo)是匯率的清潔浮動(dòng)，這是一個(gè)漸進(jìn)和穩(wěn)健的過渡過程，人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定能夠保證。同時(shí)，也會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制的作用，匯率雙向的彈性都會(huì)增加，但是一定要保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　渣打中國財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰稱，人民幣納入SDR，對(duì)于個(gè)人投資者而言不會(huì)有即刻的變化。一方面，美元走強(qiáng)的大背景下，中國會(huì)面臨一些資本外流的壓力。另一方面，人民幣也將因?yàn)槠銼DR儲(chǔ)備貨幣的地位，被各大央行增加配置。兩個(gè)因素抵消后，預(yù)計(jì)人民幣匯率短期內(nèi)恐怕不會(huì)因?yàn)榧{入SDR而大幅波動(dòng)。

　　據(jù)了解，目前人民幣已被全球37個(gè)國家(地區(qū))的央行類機(jī)構(gòu)公開納入外匯儲(chǔ)備，占比為1.9%左右。人民幣“入籃”，意味著IMF188個(gè)成員絕大多數(shù)認(rèn)可人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣，并可能因此增加人民幣在央行儲(chǔ)備中的份額。一些投行分析師預(yù)計(jì)，人民幣“入籃”后，未來全球?qū)⒂袛?shù)萬億美元的國際儲(chǔ)備轉(zhuǎn)以人民幣存儲(chǔ)；到2020年，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的比重將從目前的1%上升到5%。

　　不少分析均認(rèn)為，“入籃”標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)入儲(chǔ)備貨幣階段。此舉將會(huì)促進(jìn)全球央行購買人民幣資產(chǎn)，加快貨幣儲(chǔ)備的多元化進(jìn)程。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的分析師達(dá)留仕·科瓦爾奇克表示，雖然各國央行沒有義務(wù)將外匯儲(chǔ)備中貨幣的占比調(diào)整到與SDR一致，但是實(shí)際中卻會(huì)十分關(guān)注SDR中貨幣的組成和權(quán)重。同時(shí)，考慮到中國是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)具有重要影響力的新興經(jīng)濟(jì)體，在外匯儲(chǔ)備中增加人民幣份額也具有實(shí)質(zhì)性的意義。

　　不過，也有專家指出，“入籃”并不意味著人民幣馬上變得熱門，最終的吸引力要由市場(chǎng)決定。人民幣在成為國際儲(chǔ)備貨幣的道路上還將面臨一系列新挑戰(zhàn)，包括央行將如何應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)給市場(chǎng)帶來的影響、如何在未來資本項(xiàng)目可兌換程度提高的情況下確保國家金融體系安全等。