央行雙降釋放重大利好。一方面，利率市場化的完成是加入SDR的最后沖刺；另一方面，雙降體現了穩增長、抗通縮的決心，眾多經濟托底的舉措為五中全會的召開凝聚市場信心，伴隨著五中全會十三五規劃建議公布，基建投資有望提速，加之改革加速推進等重大利好之下，筆者對于今年四季度經濟企穩、明年經濟回暖更有信心。

　　改革來看，利率市場化到位符合預期。筆者早前便判斷利率與匯率體制改革、資本項目開放以及離岸人民幣市場建設這推動人民幣國際化進程的四大支柱將在今年取得重要進展。而今年促進境內外個人投資更加便利化，改革事前審批制度和QFII投資渠道，修改《外匯管理條例》，探討適時推出深港通的可能性，央行簡化了境外央行、國際金融組織、主權財富基金等境外機構投資者參與銀行間市場，央行倫敦首發離岸人民幣票據等都驗證這一判斷。筆者預計，2015-2016年資本項目基本可兌換指日可待，人民幣步入國際儲備貨幣行列水到渠成。

　　對經濟來講，當前中國經濟已有一些企穩跡象，在筆者在早前文章中提到中國經濟艱難轉型中存在八大亮點，即一是中國經濟仍然在全球范圍內保持相對高速增長；二是中國經濟經歷艱難轉型，盡管投資、出口表現不及預期，傳統行業面臨轉型困境，但國內消費和服務業火爆；三是居民收入保持較快增長；四是當前勞動力市場仍然平穩；五是房地產市場回暖；六是更加注重創新；七是貨幣政策與財政政策加碼；八是改革的持續推進。

　　毫無疑問，此次貨幣政策雙降恰恰是加碼托底政策的延續，越來越多的政策支持可期，如年內還有一次降準，財政力度加大，以及五中全會公布十三五規劃建議帶動基建項目反彈。此外，增長下滑但近期改革加快，對外習總訪英成果顯著，加強與歐洲合作利于對抗TPP沖擊，深化一帶一路促進中國企業走出去，化解產能過剩困境；對內價格改革、實行統一市場準入負面清單制度、金融改革等近期都有政策出臺。此時央行又再次雙降釋放重大利好，對傳遞決策層穩增長與促改革決心十分關鍵及時，有望帶動四季度出現企穩與明年經濟回暖。

　　（本文作者為瑞穗證券董事總經理、首席經濟學家沈建光博士，授權華爾街見聞發表）