交行拉開銀行業混改大幕

引入民營資本成最大亮點 或將提升銀行股估值

銀行業混改大戲終于開演。交行昨晚公告，經國務院批準，該行混改方案正式獲批。

交行在公告中指出，將堅持國有控股地位，探索引入民營資本，積極發揮戰略投資者作用，并將探索高管層和員工持股制度。

自2005年上市以來，交行的股權結構最符合混合所有制基本特征，截至2015年一季度末，財政部持股比例為26.53%，香港上海匯豐銀行有限公司持股18.70%，全國社會保障基金理事會持股4.43%。

據悉，作為商業銀行混合所有制改革的第一梯隊，交通銀行去年曾公告稱，“作為上市公司，已形成了國有資本、社會資本和海外資本共同參與的股權結構，具備了混合所有制經濟的基本特征。正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內部治理機制的可行方案。”

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，交行混合所有制改革最大的亮點在于引入民營資本。對于民營資本的市場空間，郭田勇認為，對于股權相對分散的銀行來說，國有資本持股比例大約控制在20%，民營資本將低于該標準。

此外，對于混改后可能進行的高管、員工持股問題，郭田勇認為，高管持股或將與此前國家提出的金融高管限薪令有沖突。他認為，混改實施后，最先起步的有可能是員工持股，不僅避免了與金融限薪令之間的矛盾，同時激勵銀行員工。

此外，還有分析人士指出，隨著“混改”試點的落地，包括混業經營、業務分拆和員工持股等金融改革將推動銀行股估值提升。銀行股隨著國企改革和結構性調整的推進將會顯示出獨特的投資價值。尤其是在利率市場化的背景下，國有銀行比起市場化程度更高的股份制商業銀行，改革進程可能會更快。而理財業務數以十萬億計的市場空間更值得期待。（記者牛穎惠）