證券時(shí)報(bào)記者 劉筱攸

讓筆者倍感欣喜又略感心酸的一件事情是，將與一家國有大行達(dá)成資金托管合作的“合拍在線”的高層人士，反復(fù)要求筆者不要對外透露該行的名字。他說，合作談到今天實(shí)在不容易，對方是大行，不希望在合作正式落地之前走漏風(fēng)聲。

銀行嚴(yán)謹(jǐn)處事是一回事，P2P的弱勢也由此可見一斑。

準(zhǔn)入門檻就是一道坎。目前，在銀行進(jìn)行資金托管的（包括保證金托管和資金存管），如開鑫貸、紅嶺創(chuàng)投、投哪網(wǎng)、拍拍貸、人人貸等，要么背靠國開行，要么財(cái)大氣粗、具備雄厚的資金實(shí)力，要么被券商直投注資，要么已經(jīng)拿下了幾輪巨額風(fēng)投。這次引得四大行高看一眼的合拍在線本身，也是注冊資本金過億元。

P2P呈幾何級增長的交易規(guī)模和強(qiáng)大的資金出表功能，開始讓銀行打量這一塊曾經(jīng)沒啃過的肉。這就引出一個(gè)問題：銀行的入局會(huì)否讓此前一直占據(jù)P2P托管市場絕對份額的第三方支付出局？

這還真不一定。上述在銀行進(jìn)行資金托管的平臺(tái)，都是交易額破百億或近百億；但反觀長期占據(jù)P2P托管市場大頭的匯付天下，其手上握著的400多個(gè)玩家，交易額大多在10億元上下，其中交易額剛突破11.6億元的合時(shí)代，已屬佼佼者。所以，從這個(gè)角度上而言，銀行和第三方支付在P2P托管市場上，是構(gòu)成錯(cuò)位競爭的。

但吃別人不要的口糧，從來不是活得漂亮的道理。該匯付高層人士坦言，銀行入場的確會(huì)對市場造成極大的分流效應(yīng)，但匯付憑借定制化，還是能站得住腳。

在給筆者的回應(yīng)中，合時(shí)代用一句“匯付天下具有賬戶獨(dú)立、全面風(fēng)控、結(jié)算便捷等優(yōu)勢”，來表達(dá)對商業(yè)伙伴的欣賞。

前兩點(diǎn)（具有賬戶獨(dú)立、全面風(fēng)控）姑且不論，這是所有托管服務(wù)提供方必須做到的，重點(diǎn)在最后一點(diǎn)——結(jié)算便捷，這涉及第三方支付為P2P平臺(tái)數(shù)以萬計(jì)交易雙方設(shè)立的子賬戶的資金劃付，而且必須根據(jù)不同的投融資標(biāo)的性質(zhì)進(jìn)行操作。

換言之，結(jié)算便捷的前提是按標(biāo)的性質(zhì)建立不同的資金劃付系統(tǒng)，這就是匯付高層說的“定制化”。P2P現(xiàn)在的步子邁得這么大，僅最近三個(gè)月就有融資租賃、保理、典當(dāng)?shù)葮?biāo)的上新；更有甚者玩起了債權(quán)眾籌，投資人在債轉(zhuǎn)股之前，可享受一定的年化收益率，平臺(tái)承諾保本保息。這些差異化的需求，對后臺(tái)托管系統(tǒng)的更迭要求可想而知。

P2P業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融的不斷交叉、與創(chuàng)新金融的不斷嫁接，就是定制化需求產(chǎn)生的根源。而匯付要牢牢掌握的，就是這一部分不斷在監(jiān)管紅線內(nèi)創(chuàng)新的玩家。

匯付的想法，大概也是很多持托管牌照的第三方支付的想法。匯付到底是不是盲目自信，且拭目以待。