自2019年開年以來，A股行情迎來一波走強(qiáng)，指數(shù)猛漲之下多路資金涌入股市，這其中就包括灰色地帶的場外配資和違規(guī)從銀行流出的信貸資金。

近日，有讀者向人民網(wǎng)記者反映，自己的朋友王某因急于入市炒股又缺少本金，就從銀行申請了30萬元信用貸，隨后又通過非法場外配資加了十倍杠桿入市。然而，高杠桿資金并沒有給他帶來預(yù)想的“暴富”。隨著持有股票的連連下跌，王某很快“爆倉”，不僅賠上了從銀行借來的30萬元現(xiàn)金，還讓整個(gè)家庭陷入了債務(wù)“深淵”。

貸款去炒股 信貸資金入市涉嫌違規(guī)違法

貸款炒股一直是一條不能碰觸的紅線。而隨著個(gè)人信用貸款便利程度不斷提升，銀行相對低利率的信貸資金成為一些人眼中可以拿來炒股的“本金”。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前銀行給予個(gè)人信用貸款額度最高不超過50萬元，期限一般為3年期，利率普遍在6.5%左右，最低可到4.78%。

在某股份制商業(yè)銀行工作人員的朋友圈里，記者看到“信貸只要公積金繳存基數(shù)個(gè)人不低于756元，就可以申請信用貸款，利率根據(jù)征信而定為6.49%-8.68%，額度30萬，授信批復(fù)”的字樣。

記者通過咨詢得知，公積金繳存滿兩年即滿足申請貸款條件。當(dāng)被問到“貸款炒股買房可否”時(shí)，該工作人員表示，如果查到貸款直接進(jìn)入股市或開發(fā)商賬戶，會要求提前結(jié)清。當(dāng)記者明確表示要貸款炒股后，銀行工作人員仍表示可以申請貸款，“具體操作簽約時(shí)會告知”。

貸款炒股是監(jiān)管嚴(yán)厲打擊的對象。2018年，原銀監(jiān)、銀保監(jiān)會先后印發(fā)文件、召開工作會議，“打擊挪用消費(fèi)貸款、違規(guī)透支信用卡等行為，嚴(yán)控個(gè)人貸款違規(guī)流入股市和房市。”

某股份制商業(yè)銀行信貸部工作人員對人民網(wǎng)記者表示，“銀行對貸款資金的用途是有要求的，申請人不得將貸款資金用于明令禁止的生產(chǎn)、經(jīng)營、投資領(lǐng)域，借款人需要提供資金用途證明或者用途聲明。用銀行貸款進(jìn)行炒股屬于違規(guī)操作。”

“將個(gè)人信用貸款用于炒股首先是一種違約行為，影響個(gè)人信用；其次，如果貸款時(shí)提供了虛假材料，給銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)造成重大損失或者有其他嚴(yán)重情節(jié)，可能構(gòu)成騙取貸款罪；如果具有‘以非法占有為目的’最終不能償還，可能構(gòu)成貸款詐騙罪。”北京市京都律師事務(wù)所高級合伙人、律師張雁峰告訴人民網(wǎng)記者。

個(gè)貸低門檻 貸后抽查難堵操作漏洞

盡管監(jiān)管層三令五申，但仍有不少銀行因信貸資金違規(guī)流入股市樓市而收到銀保監(jiān)系統(tǒng)的行政處罰。

2019年4月4日，青島銀保監(jiān)局發(fā)布的行政處罰決定顯示，平安銀行青島分行因信貸資金違規(guī)流入資本市場和房地產(chǎn)市場、信貸資金被挪用、貸前調(diào)查不盡職，被罰90萬元。2019年5月，上海銀保監(jiān)局披露的三張罰單，上海農(nóng)商行、南京銀行、上海嘉定洪都村鎮(zhèn)銀行在2017年間發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款后，審查不嚴(yán)，貸款資金用于證券交易。

“一些小金額如三十萬信貸，很容易在貸后抽查中用假發(fā)票頂替。” 一位股份制銀行信貸業(yè)務(wù)從業(yè)者告訴人民網(wǎng)記者，“他們不細(xì)究，形式合規(guī)就行。”

在信貸禁止入（股）市的監(jiān)管要求下，銀行采用什么方式規(guī)避信貸入市帶來的風(fēng)險(xiǎn)？一位消費(fèi)金融公司的信用貸從業(yè)者私下告訴記者，“這個(gè)（銀行）不管，貸款后你提現(xiàn)金，就可以入市。”

為什么貸款炒股屢禁不止？中國人民大學(xué)金融與證券研究所聯(lián)席所長趙錫軍表示，一是銀行監(jiān)管手段有限，一些個(gè)人通過間接轉(zhuǎn)移信用貸款進(jìn)入股市，銀行在貸前調(diào)查、貸中審查、貸后抽查等操作下仍然無法完全堵住這些貸款的‘漏洞’。二是不排除有一些銀行的基層從業(yè)人員為了增加業(yè)績而忽視銀行規(guī)定。但這是違規(guī)的。

信貸違規(guī)進(jìn)入股市對銀行有什么風(fēng)險(xiǎn)？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，“事實(shí)上，一些投資者通過銀行貸款或網(wǎng)貸方式投資股票，鑒于股市的不確定性，很容易造成貸款逾期不還的現(xiàn)象，可能使銀行面臨較大的不良貸款壓力。”

信貸入市會對股市造成什么樣的影響？某券商工作人員向記者表示，信貸流入股市的具體影響主要看流入規(guī)模。“信貸能流入股市，一般都是信貸管制放松的時(shí)候，市面上錢比較充裕也比較‘活’的，這個(gè)過程伴隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和實(shí)體投資的擴(kuò)張。之后往往會出現(xiàn)貨幣和信貸管制周期的收緊，從而導(dǎo)致股市出現(xiàn)快速的信貸資金撤離，同時(shí)造成股價(jià)猛烈下跌。”

如何有效防止信貸入股市？趙錫軍表示，一是需要增強(qiáng)金融領(lǐng)域司法和執(zhí)法力度；二是要培養(yǎng)更多金融領(lǐng)域?qū)I(yè)的司法、執(zhí)法人才；三是需要對全社會進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y者教育。“讓個(gè)人投資者認(rèn)識到信貸入市問題的嚴(yán)重性。”

“配資”變“賠資” 一個(gè)跌停板就能賠光本金

在股市“一夜造富”的誘惑下，場外配資進(jìn)一步放大了個(gè)人投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。正如文章開頭的案例，配資不僅可能導(dǎo)致投資者血本無歸還可能傾家蕩產(chǎn)。

不同于券商正規(guī)渠道的融資融券業(yè)務(wù)，場外配資一直游走在法律的灰色地帶。在監(jiān)管高壓態(tài)勢及市場長熊的背景下，場外高杠桿配資一度偃旗息鼓，卻又因開年以來的行情快速回暖而死灰復(fù)燃。

“門檻低、放款快、杠桿高，這是不少投資者選擇去配資的原因。”一位證券行業(yè)從業(yè)者告訴人民網(wǎng)記者，“現(xiàn)在，線下配資公司給出的杠桿一般在3到5倍，高的可以達(dá)到10倍。”

股票配資交易是杠桿化操作，放大盈利的同時(shí)也會放大交易風(fēng)險(xiǎn)。在10倍杠桿下，一個(gè)跌停板本金就賠光了。

除此之外，場外配資還可能使得投資者落入非法金融活動的陷阱。

據(jù)了解，場外配資活動通常借助信息系統(tǒng)，為投資者開立虛擬賬戶、借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等代理客戶買賣證券，并提供證券委托交易清算、查詢等證券交易服務(wù)，且按照證券交易量按一定比例收取費(fèi)用，涉嫌違反《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定，構(gòu)成非法從事證券活動的行為。

2019年4月，公安機(jī)關(guān)接到多名投資者報(bào)案，反映海南貝格富科技有限公司涉嫌以場外配資為名實(shí)施詐騙。經(jīng)查，海南貝格富科技有限公司不具備經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)。

“所謂的場外配資平臺均不具備經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，有的涉嫌從事非法證券業(yè)務(wù)活動，有的甚至采用‘虛擬盤’等涉嫌從事詐騙的違法犯罪活動。”上述券商工作人員告訴記者。

《證券法》第122條明確規(guī)定“未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)”。

證監(jiān)會對非法場外配資從來采取嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢，并提醒個(gè)人投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2017年9月，證監(jiān)會官網(wǎng)陜西證監(jiān)局就曾發(fā)布提示稱，“一些投資、管理咨詢等公司通過“撒網(wǎng)式”電話、短信方式，向投資者推銷“股票配資”業(yè)務(wù)，其中蘊(yùn)含了較大的市場風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

“在‘配資’高杠桿下，投資者不僅可能面臨被強(qiáng)行平倉、資金全部虧損的風(fēng)險(xiǎn)，還有可能遭遇惡意欺詐，證券賬戶被他人利用從事違法活動而背負(fù)法律責(zé)任。”北京市遼海律師事務(wù)所主任谷遼海表示。