7月份以來(lái)，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率)全線(xiàn)走低，其中隔夜Shibor于7月4日跌破0.9%，報(bào)0.8440%，再創(chuàng)近十年來(lái)最低點(diǎn)。資金面持續(xù)寬松，卻并沒(méi)有影響到保險(xiǎn)養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的收益。加之貨幣基金吸引力減弱，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的推動(dòng)，投資者逐漸青睞于收益更高且穩(wěn)健的養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。

對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前在幾大主流互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中，微信-騰訊理財(cái)通、支付寶-財(cái)富、京東金融中的定期、穩(wěn)健理財(cái)以保險(xiǎn)理財(cái)為主，其形式較為簡(jiǎn)單，大部分為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，并且，如今互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)成為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售平臺(tái)。

保險(xiǎn)養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品

“額度秒空”很正常

某平臺(tái)中的穩(wěn)健理財(cái)幾乎被保險(xiǎn)養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品包攬，爆款產(chǎn)品每天有3個(gè)時(shí)間段搶購(gòu)，“額度秒空”是很平常的事情。“現(xiàn)在也不好買(mǎi)了，一些平臺(tái)主推的爆款養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，收益高，期限短，買(mǎi)的人很多，我們都需要定點(diǎn)上去搶購(gòu)，比如一款期限99天，七日年化收益率超過(guò)4.2%的產(chǎn)品，基本1分鐘、2分鐘額度就空了，只能等下期，或者選擇別的產(chǎn)品了。就連爆款凈值型產(chǎn)品都是到點(diǎn)一搶而空。”一位投資者向記者表示。

華寶證券表示，養(yǎng)老保障產(chǎn)品的投資范圍較廣，包括流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類(lèi)資產(chǎn)、上市權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)。流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類(lèi)資產(chǎn)、上市權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn)的分類(lèi)和定義遵照中國(guó)保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。開(kāi)放式組合的投資門(mén)檻較低1000元起投，2018年12月31日收益率較貨幣基金高30個(gè)基點(diǎn)（貨幣基金2018年12月31日七日年化收益率中位數(shù)為3.365%），而具有封閉期的產(chǎn)品多采用攤余成本法，收益率普遍較高，與銀行理財(cái)產(chǎn)品相當(dāng)。

7日年化收益率最高4.734%

從三大平臺(tái)來(lái)看，騰訊理財(cái)通保險(xiǎn)產(chǎn)品分類(lèi)中，共有23只在售產(chǎn)品，收益率較此前又有拔高，其中22只為養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，1只為萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品。養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品包括平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、建信養(yǎng)老金5家險(xiǎn)企旗下產(chǎn)品，大多數(shù)為封閉期在1個(gè)月-1年的產(chǎn)品，近七日年化收益率在3.113％-4.734％之間浮動(dòng)；靈活申贖的產(chǎn)品有4只，近七日年化收益率在3.113％-3.467％（余額寶同期收益僅為2.286%），其中有1只凈值型產(chǎn)品的近一年凈值增長(zhǎng)為7.12％，遠(yuǎn)超銀行、寶寶類(lèi)產(chǎn)品，目前處于售罄狀態(tài)，累計(jì)成交為91萬(wàn)筆。

同樣，支付寶-財(cái)富中定期理財(cái)分類(lèi)里，基本都是險(xiǎn)企的養(yǎng)老保障產(chǎn)品獨(dú)當(dāng)一面，幾款爆款產(chǎn)品七日年化收益率都在4.2%以上，雖然存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，但目前來(lái)看，支付寶欄目下標(biāo)注的是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、收益穩(wěn)健、歷史100％兌付”。包括國(guó)壽養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老在內(nèi)的4家險(xiǎn)企旗下11只產(chǎn)品，這些產(chǎn)品近七日年化收益率在3.128％-4.672％，已有4款收益率在4％左右的的產(chǎn)品處于售罄狀態(tài)，一些“明星”產(chǎn)品更是備受追捧，一上線(xiàn)即搶購(gòu)一空。

在京東金融當(dāng)中，險(xiǎn)企的養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品被歸屬在穩(wěn)健理財(cái)一類(lèi)，10只產(chǎn)品近七日年化收益率在3.21％-4.73％，多款產(chǎn)品處于搶購(gòu)狀態(tài)，火熱程度可見(jiàn)一斑。

此外，三大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中，涉及保險(xiǎn)養(yǎng)老保障管理凈值型產(chǎn)品的收益率一般都比較高。其中，支付寶-財(cái)富將將凈值型產(chǎn)品歸屬在增值首選當(dāng)中，目前有6只在售產(chǎn)品，成立以來(lái)的年化增長(zhǎng)在3.55%-6.08%，但4只已處于售罄狀態(tài)，僅還兩只產(chǎn)品可以預(yù)約及買(mǎi)入。騰訊理財(cái)通中的凈值型養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品共有8只，成立以來(lái)年化增長(zhǎng)在3.55%-7.47%，目前7只產(chǎn)品均已售罄，僅1只期限為15天的產(chǎn)品還可購(gòu)買(mǎi)。

歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)

對(duì)于凈值型產(chǎn)品，支付寶也表示，“凈值型產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，不等于實(shí)際收益。存續(xù)期內(nèi)每個(gè)交易日的凈值波動(dòng)可能導(dǎo)致短期出現(xiàn)虧損，但長(zhǎng)期持有收益穩(wěn)健，投資需謹(jǐn)慎。”

值得一提的是，對(duì)于當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)火熱銷(xiāo)售的保險(xiǎn)養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，華寶證券表示，“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)成為養(yǎng)老保障產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售平臺(tái)，而且以預(yù)約和限量方式銷(xiāo)售，主要原因在于，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模與公司凈資產(chǎn)或償付能力情況相關(guān)。同時(shí)，為防止此類(lèi)產(chǎn)品因期限錯(cuò)配帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)于2016年11月25日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》要求，(一)開(kāi)放式投資組合開(kāi)放頻率為30天以下的，另類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不得超過(guò)該投資組合資產(chǎn)的 20%；(二)開(kāi)放式投資組合開(kāi)放頻率為30天(含)以上180天以下的，另類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不得超過(guò)該投資組合資產(chǎn)的30%；(三)開(kāi)放式投資組合開(kāi)放頻率為180天(含)以上360天以下的，另類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不得超過(guò)該投資組合資產(chǎn)的40%。”（記者 周尚伃）