5月29日財政部消息，財政部、稅務總局日前發布《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》（以下簡稱“公告”），給予保險企業手續費及傭金稅前抵扣更多優惠。接受中國證券報記者采訪的多位業內人士表示，手續費及傭金稅前扣除政策推進超出預期，有利于改善保險公司盈利，并在很大程度上為壽險業轉型，特別是中小保險公司提供了良好政策環境。

    受利好消息影響，29日午后A股保險板塊快速拉升，中國人保盤中一度漲停。截至收盤，7只保險業個股漲幅均超2%，其中中國人保、新華保險、中國太保漲逾7%。

    政策超預期

    公告顯示，保險企業發生與其經營活動有關的手續費及傭金支出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等后余額的18%（含本數）的部分，在計算應納稅所得額時準予扣除；超過部分，允許結轉以后年度扣除。公告自2019年1月1日起執行，保險企業2018年度匯算清繳也按照本公告規定執行。

    公告規定，保險企業發生的手續費及傭金支出稅前扣除的其他事項繼續按照《財政部國家稅務總局關于企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的通知》中第二條至第五條相關規定處理。保險企業應建立健全手續費及傭金的相關管理制度，并加強手續費及傭金結轉扣除的臺賬管理。《財政部國家稅務總局關于企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的通知》（以下簡稱“舊方案”）第一條中關于保險企業手續費及傭金稅前扣除的政策和第六條同時廢止。

    按照舊方案，財產、人身保險企業享受不同的扣除政策，并且優惠力度均不如新政策。2009年出臺的舊方案規定，財產保險企業按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的15%（含本數，下同）計算限額，人身保險企業按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的10%計算限額，并且超過部分不得扣除。

    改善盈利

    中泰證券分析師陸韻婷認為，此次新政策的亮點是保險公司手續費稅前抵扣上限提升到18%，而當前壽險的手續費率抵扣上限是10%，財險是15%。限額大幅提升，意味著所得稅繳納下降，保險公司盈利將大幅提高。經初步計算，手續費所得稅率上限調整后，平安、國壽、太保和新華2018年利潤將分別增厚106億元、52.8億元、47.3億元和17.8億元，分別占其去年凈利潤的9.9%、46.4%、25.7%和22.5%。

    廣發非銀證券分析師陳福表示，降稅政策將促進保險行業盈利及業務改善。一方面，新規提升了險企的盈利能力；另一方面，新規在當前壽險行業增速下降、車險行業競爭生存壓力加劇的環境下，有助于減輕險企推動業務的壓力、促進業務的增長。

    國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示，從財險來講，深化商業車險條款費率管理制度改革的過程中，整個行業的費用率在提升，可能超過限額。而由于過去的規定，費用率超過限額部分不能在所得稅前扣除。在此情況下，保險公司由于競爭抬高了費用，不僅要面臨更高的費用支出，還由此衍生出所得稅負擔的增加。過去財險公司15%的扣稅比例限額，確實跟現在的市場水平也有較大差異，公告做出的相應調整能夠回應市場主體的訴求。

    促進轉型

    對壽險來講，2017年以來行業回歸保障，一些主體在轉型過程中必然轉向保障型業務、長期保單，而銷售這類保單的主力是營銷員渠道，前三年、尤其是首年的手續費及傭金支出面臨大幅的增長。由于過去的稅收政策扣減比例較低，造成這些公司在業務結構調整期間帶來了非常高額的稅收負擔，這顯然不利于行業轉型。

    招商證券分析師鄭積沙測算，該比例放開后，對平安壽險、新華保險、太保壽險、中國人壽2018年靜態凈利潤的增加額度為85億元、18億元、35億元、52億元。相對于2018年凈利潤的提升幅度為12%、23%、25%、44%。“此次新政策對扣除比例的調整，并允許結轉以后年度扣除，很大程度上是為壽險業轉型，特別是中小保險公司提供了相對好的環境。對于整個保險行業來說，保險公司的經營利潤會出現較大幅度增加，特別對虧損的中小型保險公司來說，降低稅務負擔，有利于公司未來的成長和轉型發展。”朱俊生補充道。

    陸韻婷表示，新政策會繼續推進行業健康險的轉型。健康險雖然價值率高，但其傭金率也很高，一般首年傭金率在30%-50%，因此多賣健康險在財務角度上是不利于保險公司的。新政策將手續費和傭金支出抵稅上限提高，將大大減輕銷售健康險的稅收支出壓力。