2018年，“寶寶類”貨幣基金雖然不至于虧損，但收益也不盡如人意。不過，在2018年底，其收益率卻稍有“翹尾”行情。近日，隨著央行宣布降準，未來流動性有望進一步寬松的背景下，“寶寶類”貨幣基金的“春天”或將提前過去，反彈趨勢或難以持久。

據融360監測的數據顯示，昨日，72只寶寶理財產品平均預期年化收益率為3.14%，創四個月新高。不過，72只互聯網寶寶理財產品的收益率持續分化。其中，七日年化收益率超過5%的產品有1只，超過4%的產品有3只，超過3%的有39只，七日年化收益率超過3%的產品占比接近六成。而七日年化收益率不足2%的仍有2只，其余27只寶寶理財產品的七日年化收益率均在2%-3%之間。

從昨日72只寶寶理財產品的萬份收益來看，“微信理財通（華夏財）”的萬份收益最高，為1.83元，七日年化收益率為4.64%；其次是“中信銀行薪金寶（信誠薪）”，為1.54元，七日年化收益率為3.59%；“博時現金寶（博時現）”的萬份收益為1.36元，七日年化收益率為3.62%。

此外，72只互聯網寶寶類理財中，2只產品來自券商，收益率卻在持續降低；其中，廣發證券旗下的“廣發證券淘金錢包”表現尚可，萬份收益為0.73元，七日年化收益率為3.25%；國金證券的“傭金寶”收益率卻直線下降，萬份收益為0.76元，七日年化收益率僅為1.95%。

回顧2018年，融360監測的數據顯示，2018年1月份互聯網寶寶收益率達到階段性高峰，平均七日年化收益率為4.33%，此后一路下跌，11月分降至階段性的谷底，為2.89%，12月份受年末流動性收緊影響，小幅反彈至2.97%，2018年12月份最后一周互聯網寶寶產品的平均七日年化收益率上升至3.11%，創出近15周新高。

從2017年12月份的4.21%到2018年12月份的2.97%，2018年互聯網寶寶收益率共下跌了1.24個百分點，遠大于銀行理財的收益率跌幅，全年平均收益率為3.69%。

對于2018年互聯網寶寶理財市場發生的大事件，融360表示，一是單日快速提現額度被限制在1萬元，超出部分只能通過T+1提現；二是余額寶接入13只新的貨幣基金，并且升級之后的余額寶不再支持天弘余額寶貨幣基金的購買，導致其規模連續三個季度大幅萎縮。

展望2019年，融360理財分析師認為，2018年最后一周，市場流動性明顯偏緊，短期利率飆升，7天以內國債逆回購利率曾漲至9%以上，互聯網寶寶收益率也強勢反彈。不過，這種反彈趨勢預計不會持久，2018年12月28日隔夜拆借利率及國債逆回購利率均大幅下降，意味著去年年底資金面最緊張的時刻已經過去。今年春節之前，資金面相對平時仍然會略緊一些，互聯網寶寶收益率仍有希望維持在3%以上，但想繼續走高很難。互聯網寶寶收益率也會像銀行理財一樣，繼續處在下行通道。

對于當前貨幣基金面臨的困局，莫尼塔投資認為，首先，商業銀行天然的渠道優勢不容忽視，國內貨幣基金在互聯網銷售渠道嚴監管下應順勢而為，尋求新的突破點。其次，厘清零售投資者與機構投資者的偏好差異，貨幣基金可依據自身優勢做相應布局。此外，貨幣基金認購端與投資端的結構亟待重塑，嚴監管下逐步告別金融機構間融資工具的身份，轉為企業直接融資工具將是更加良性的選擇。