亞洲開發(fā)銀行（亞行）12日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版的補(bǔ)充報(bào)告。報(bào)告顯示，得益于強(qiáng)勁的內(nèi)需，今明兩年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)將能夠應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)等壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

亞洲經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定向好

亞行報(bào)告顯示，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增長(zhǎng)預(yù)期為6.0%，2019年為5.8%，兩項(xiàng)預(yù)測(cè)值均與9月份發(fā)布的《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版報(bào)告一致。

除去中國(guó)、韓國(guó)、新加坡等亞太新興經(jīng)濟(jì)體，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增速預(yù)計(jì)為6.5%，2019年為6.3%。

“得益于亞太地區(qū)一些大型經(jīng)濟(jì)體持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，我們對(duì)這一地區(qū)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測(cè)沒有大幅調(diào)整。”亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸在報(bào)告中說。

他同時(shí)指出，尚未解決的貿(mào)易爭(zhēng)端仍是地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)因素。

報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)、印度依然是拉動(dòng)亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“火車頭”。亞行預(yù)期中國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為6.6%和6.3%，印度則分別為7.3%和7.6%。

亞行稱，中亞地區(qū)2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望從9月預(yù)估的4.2%上調(diào)為增長(zhǎng)4.3%，但東南亞及南亞明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估則分別下調(diào)至5.1%和7.1%。

報(bào)告同時(shí)指出，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格下降和區(qū)域內(nèi)各經(jīng)濟(jì)體央行實(shí)施較為穩(wěn)健的貨幣政策，亞太地區(qū)通脹壓力有所緩解。報(bào)告預(yù)計(jì)，2018年亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通脹率為2.6%，2019年為2.7%，而9月份預(yù)測(cè)今明兩年通脹率均為2.8%。

《亞洲發(fā)展展望》是亞行的年度旗艦經(jīng)濟(jì)報(bào)告，對(duì)亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出預(yù)測(cè)，于每年春季發(fā)布，秋季進(jìn)行更新。12日發(fā)表的報(bào)告是亞行在年末研判該地區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)后對(duì)更新版作出的補(bǔ)充。

野村證券亞洲區(qū)(除日本外)股票研究主管麥克卡菲蒂預(yù)計(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)明年可能會(huì)先抑后揚(yáng)，在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)完成加息后，于第二季度顯著上升。

多機(jī)構(gòu)看好亞洲市場(chǎng)

今年以來，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，多國(guó)本幣匯率大幅下挫，一度引發(fā)投資者恐慌。但多家機(jī)構(gòu)表示，未來一段時(shí)間，亞洲國(guó)家市場(chǎng)上投資品種將趨穩(wěn)，顯現(xiàn)投資價(jià)值。

富達(dá)國(guó)際亞洲固定收益主管柯林斯在最新研究報(bào)告中指出，根據(jù)當(dāng)前估值，亞洲及中國(guó)高收益?zhèn)驅(qū)⒃?019年帶來資本增值機(jī)會(huì)。同時(shí)，投資者應(yīng)留意未來6至12個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)可能出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。

“與2017年的緊縮情況相比，高收益?zhèn)钜汛蠓鶖U(kuò)大。因此，亞洲及中國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的估值仍具吸引力。自2018年5月以來，新興市場(chǎng)疲軟、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及中美貿(mào)易摩擦為市場(chǎng)蒙上一層烏云，我們預(yù)計(jì)2019年波動(dòng)仍將持續(xù)。”他說。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資的最新報(bào)告指出，短期內(nèi)全球股市仍有5%至15%的進(jìn)一步下行調(diào)整空間，但對(duì)2019年市場(chǎng)基本面仍保持樂觀，認(rèn)為良好的企業(yè)營(yíng)收將推動(dòng)股價(jià)重回上升軌道。“至于亞洲股市的長(zhǎng)期展望，亦將繼續(xù)受惠于區(qū)內(nèi)蓬勃的經(jīng)濟(jì)和良好的企業(yè)基本面。”報(bào)告寫道。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資負(fù)責(zé)亞洲固定收益的經(jīng)理吳子宇發(fā)表對(duì)債券市場(chǎng)的展望時(shí)稱，盡管個(gè)別新興市場(chǎng)面臨考驗(yàn)，但基于增長(zhǎng)穩(wěn)健、通脹受控和債務(wù)水平不高，主要新興經(jīng)濟(jì)體的展望仍然看俏。新興市場(chǎng)政府債券收益率能夠提供不俗的收益回報(bào)。

他指出，中國(guó)境內(nèi)債券具有一定的投資價(jià)值，在當(dāng)前市場(chǎng)利率呈跌勢(shì)時(shí)，與其他市場(chǎng)的相關(guān)性亦較低，有助于改善投資組合的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平。“當(dāng)然，投資者必須對(duì)債券發(fā)行人進(jìn)行信貸分析，對(duì)其基本因素、業(yè)務(wù)質(zhì)素、公司治理、財(cái)政透明度和投資者保障等進(jìn)行徹底的評(píng)估。從結(jié)構(gòu)性角度看，中國(guó)債券未來幾年有望陸續(xù)被納入各大國(guó)際基準(zhǔn)指數(shù)，前景可期。”

“西方不亮東方亮”

對(duì)于亞洲市場(chǎng)的前景看好一定程度來源于西方國(guó)家自身問題，如民粹主義、“脫歐”等政治事件對(duì)市場(chǎng)的打壓。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資的報(bào)告指出，政策性風(fēng)險(xiǎn)將成為決定市場(chǎng)未來走向的另一關(guān)鍵，民粹政治有可能會(huì)擾亂歐洲和其他地區(qū)的金融市場(chǎng)秩序。

工銀國(guó)際日前發(fā)布的報(bào)告指出，亞洲等新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和金融中心替代效應(yīng)可能反映在市場(chǎng)層面，出現(xiàn)“西方不亮東方亮”。

報(bào)告顯示，由于經(jīng)濟(jì)、金融的體量和結(jié)構(gòu)都有明顯不同，高收入國(guó)家和中等收入國(guó)家的資產(chǎn)證券化率差異較大，其均值分別為94%和44%。2007年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體量超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，而金磚國(guó)家占全球股市總市值也跨過了10%的門檻。如果以金融危機(jī)作為起點(diǎn)，全球資產(chǎn)證券化率的十年均值仍然為85%，但高收入國(guó)家和中等收入國(guó)家的對(duì)應(yīng)指標(biāo)分別為101%和55%，反映了全球經(jīng)濟(jì)、金融版圖結(jié)構(gòu)性變化的實(shí)質(zhì)。截至2017年底，高收入國(guó)家的資產(chǎn)證券化率急劇攀升至歷史頂峰（138%），美股、高收益?zhèn)蕊L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也經(jīng)歷了長(zhǎng)牛行情，估值位于歷史高位。

貝萊德國(guó)際股市投資總監(jiān)博爾頓日前表示，明年中國(guó)股票將比英國(guó)股票更具吸引力，因?yàn)橛?guó)陷入了艱難的脫歐進(jìn)程。

博爾頓表示，“目前中國(guó)股市比英國(guó)股市更值得投資。”

這番評(píng)論反映出市場(chǎng)對(duì)英國(guó)“脫歐”前景的不確定性感到嚴(yán)重不安，英股富時(shí)100指數(shù)和中型股指數(shù)將取得2008年以來的最差年度表現(xiàn)，英鎊目前處于20個(gè)月低點(diǎn)。

“我們正在將資金重新投向中國(guó)”，他說。