昨日A股市場(chǎng)全面上揚(yáng)，被壓抑許久的做多情緒一觸即發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，周一滬深兩市共計(jì)獲得81.24億元資金凈流入，一舉扭轉(zhuǎn)11月16日以來(lái)的持續(xù)凈流出頹勢(shì)。不過(guò)從行業(yè)方面看，資金進(jìn)出仍呈現(xiàn)冷暖不均格局。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前外部擾動(dòng)有所趨弱，投資者情緒得以提振，看好短期反彈。但中長(zhǎng)期市場(chǎng)走勢(shì)仍要回歸基本面，即經(jīng)濟(jì)情況和上市公司盈利能力。

利好共振資金情緒改善

數(shù)據(jù)顯示，11月16日至上周五，兩市持續(xù)遭遇主力凈流出，期間的11個(gè)交易日中，單日凈流出額超過(guò)100億元的有7天。昨日，這一凈流出的疲弱態(tài)勢(shì)迎來(lái)拐點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市昨日共計(jì)獲得81.24億元資金凈流入。主力11連出之后，交投情緒已然觸底回升，迸發(fā)出明顯改善向好勢(shì)頭。

一方面，前期困擾投資者久矣的外部擾動(dòng)明顯緩解。銀河證券認(rèn)為，此前外部因素一直是投資者較為憂慮的問(wèn)題之一，當(dāng)前外部因素緩解將有效提振投資者情緒，看好A股反彈。

另一方面，中金所近日發(fā)布公告，自12月3日結(jié)算時(shí)起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為10%，中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為15%。自2018年12月3日起，將股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約50手，套期保值交易開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限。自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之四點(diǎn)六。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，對(duì)于對(duì)沖交易而言，股指期貨調(diào)整交易安排，將有更好的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具，由此資金可以更加放心大膽地流入A股市場(chǎng)。特別是對(duì)一些外資，股指期貨調(diào)整交易安排后將找到更多對(duì)沖工具，一些追求絕對(duì)收益或是注重對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的外資也可更大規(guī)模地流入A股市場(chǎng)。

冷暖不均主力挑肥揀瘦

值得注意的是，盡管滬深主力資金情緒改善，交易活躍度環(huán)比走高，但局部而言，市場(chǎng)資金面仍然呈現(xiàn)冷暖不均格局。

數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，絕大多數(shù)昨日獲得主力凈流入，其中電子、通信、銀行、醫(yī)藥生物板塊金額較大，具體為25.11億元、18.21億元、12.11億元、12.04億元。不過(guò)，仍有8個(gè)板塊逆勢(shì)遭遇資金凈流出，分別是房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、綜合、休閑服務(wù)、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾、商業(yè)貿(mào)易，具體凈流出規(guī)模分布在1500萬(wàn)元-1億元之間。

相比之下，昨日申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)則全線飄紅，食品飲料、電子、家用電器指數(shù)聯(lián)袂領(lǐng)漲，漲幅均在4.4%以上。對(duì)此，銀河證券表示，本輪反彈行情自10月19日開(kāi)始，持續(xù)至上周反彈態(tài)勢(shì)減弱。由于外部因素緩和，投資者情緒有所提振，但中長(zhǎng)期，伴隨各種擾動(dòng)因素消退，A股市場(chǎng)走勢(shì)仍要回歸基本面，即經(jīng)濟(jì)情況和上市公司盈利能力。

海通證券荀玉根也認(rèn)為，本輪反彈邏輯是跌幅大、估值低、政策強(qiáng)。但反轉(zhuǎn)還需時(shí)間，建議觀察如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地等。

另外，盡管昨日滬綜指放量拉升，重新回到2650點(diǎn)一線，但從微觀數(shù)據(jù)看，昨日滬深兩市仍有1030只股票遭遇主力凈流出，同期獲得凈流入的股票則為1485只。