原標(biāo)題：消除信貸隱患 專(zhuān)家稱(chēng)房?jī)r(jià)下跌“有底線(xiàn)”

4月23日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患。

“消除信貸隱患很可能意味著房?jī)r(jià)下跌有底線(xiàn)。”興業(yè)證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師閻常銘認(rèn)為，2016年-2017年，按揭、公積金和消費(fèi)貸進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)累計(jì)凈增加額約為13萬(wàn)億元，而2012年-2014年三年累計(jì)凈增加額6萬(wàn)多億元，考慮償還金額，2016年-2017年杠桿新增加金額約為16萬(wàn)億元，占到總房屋成交金額50%左右，而三四線(xiàn)城市杠桿比率更高，估算2016年三四線(xiàn)城市有息杠桿比率達(dá)70%左右，而2017年這一比例可能更高。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)房?jī)r(jià)下跌就很可能意味比過(guò)往周期對(duì)銀行體系更為猛烈的沖擊。聯(lián)系到全國(guó)兩會(huì)及之后政府官員表態(tài)來(lái)看，消除信貸隱患很可能就意味著房?jī)r(jià)不能大幅度下跌。

值得關(guān)注的是，本次會(huì)議還明確“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行”。這也是時(shí)隔三年來(lái)，中央再次提出“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”。

在閻常銘看來(lái)，這很可能表明未來(lái)對(duì)于房地產(chǎn)政策的邊際改善。雖然未必走刺激老路，但房地產(chǎn)行業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于內(nèi)需的重要作用不言而喻。

回看近兩年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，在一輪又一輪調(diào)控政策高壓下，投資投機(jī)性需求已被明顯抑制，房?jī)r(jià)也從此前的瘋狂上漲逐步回歸理性，同時(shí)，房屋的居住屬性越發(fā)明顯。但不可否認(rèn)的是，目前房地產(chǎn)行業(yè)仍是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

“從當(dāng)前情況來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患主要還是投資性需求旺盛導(dǎo)致的房?jī)r(jià)泡沫。”諾德基金投資研究部研究員楊雅荃在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在房?jī)r(jià)上漲之時(shí)，雖然也有問(wèn)題存在，但尚處于可控范圍，可一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅度下跌，諸多金融風(fēng)險(xiǎn)有可能就會(huì)集中爆發(fā)。所以，防范化解房地產(chǎn)行業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需要靠多維度的政策體系來(lái)構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制。

楊雅荃表示，一方面要繼續(xù)遏制投資投機(jī)性需求，擠壓炒房套利空間，弱化房地產(chǎn)金融屬性，使其重歸居住屬性，堅(jiān)持”房住不炒”。另一方面還要加大深化住房供給變革，經(jīng)過(guò)新增住房供給主體，優(yōu)化供給構(gòu)造，滿(mǎn)足多層次住房需求，讓房地產(chǎn)泡沫軟著陸以防備金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，需要堅(jiān)持調(diào)控政策不能反復(fù)，但也不能調(diào)控過(guò)急刺破泡沫。