原標題：結構生變 2018年信貸增幅大概率下降

以房貸為主的居民中長期貸款增速將進一步下滑

易緊難松的貨幣政策將對明年金融機構信貸增速產生一定影響。多位業內人士在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，在2018年實體經濟穩增長的目標要求下，信貸支持仍然不可或缺，不過考慮到貨幣政策不可能大幅放松以及“去杠桿”仍將持續等因素，預計增速較今年將有所放緩。與此同時，信貸結構將得到優化，以房貸為主的居民中長期貸款增速將進一步下滑。

回顧2017年，整體信貸規模一直保持穩定增長。截至目前，央行尚未公布2017年12月的金融數據，而多數研究機構預計，當月新增貸款約為9000億元，較11月份增量略有回落。基于9000億元的市場預測均值，2017年全年信貸增量有望達到13.84萬億元。

對于2018年的信貸規模，業內普遍預期將繼續保持增長，但同時認為增速下調將成為大概率事件。招商證券宏觀分析師閆玲預計，2018年貸款總規模將達14.5萬億元，同比增速比今年略低，為12%。“考慮到表外貸款回表內的趨勢，銀行依然反映貸款需求比較旺盛，信貸大概率依然保持增長，只是增速有所放緩。”

中國民生銀行首席研究員溫彬也指出，中央經濟工作會議明確提出要保持穩健中性的貨幣政策，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。過去5年人民幣信貸余額年均增長13.7%，因此適度下調2018年信貸增長目標不僅有利于滿足實體經濟需要，同時也有助于使宏觀杠桿率得到有效控制。

“考慮到在資管新規實施的過渡期，部分非標項目回表的要求，預計2018年新增人民幣貸款15萬億元，同比增長12%左右。應該說，年度新增信貸規模已經很大，更應重視信貸投向和結構調整。”溫彬說。

也有業內人士對信貸增速的預期持更為積極的態度。中信證券固定收益首席分析師明明則對記者表示，在2018年實體經濟穩增長的目標要求下，信貸支持仍然不可或缺。在他看來，考慮到支持實體經濟的需求和表外轉回表內的影響，預計2018年信貸增速將保持在13%至14%。

業內人士同時表示，在增速下調的同時，信貸結構在2018年也將發生變化。“就零售貸款而言，隨著消費成為拉動經濟增長的第一動力以及資本市場的發展，商業銀行加快向零售業務轉型，零售貸款占比上升，除了滿足住房剛需和改善需求貸款，消費類貸款、小微金融等有很大的發展空間。在對公貸款領域，一方面將重點支持國家區域發展戰略、加大對戰略新興行業和現代服務業支持力度，另一方面繼續支持以PPP方式為主的基礎設施建設。”溫彬說。

明明表示，2017年受樓市調控升級影響，居民中長期貸款增速明顯下行，2018年中央經濟工作會議進一步強調完善房地產長效機制，以及財政部近期釋放啟動房產稅立法信號，樓市頭上的“緊箍咒”難松，房地產市場仍然承壓，居民中長期貸款累計同比增速大概率保持負增長。（記者 張莫 實習記者 向家瑩）