12月伊始，美元在數(shù)據(jù)面和消息面雙重利好的推動(dòng)下反彈，交易員們認(rèn)為12月加息已是板上釘釘。不過(guò)，市場(chǎng)人士認(rèn)為美元中長(zhǎng)期的走勢(shì)將維持中性偏弱格局，各央行貨幣政策收緊令美元上漲的空間受限。

南方日?qǐng)?bào)記者 唐子湉 實(shí)習(xí)生 何宇

多重利好美元反彈

12月8日，美國(guó)勞工部公布了11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，靚麗的數(shù)據(jù)為美元的反彈提供動(dòng)力。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.8萬(wàn)，高于預(yù)期的19.5萬(wàn)；失業(yè)率為4.1%，維持在17年低位，符合預(yù)期。

美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后， CME（芝加哥商業(yè)交易所）的美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)顯示，投資人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月12-13日貨幣政策會(huì)議上加息至1.25-1.50%的幾率為90.2%，還有9.8%的可能性加息至1.50-1.75%，而維持利率不變的幾率為零。

另一方面，美國(guó)國(guó)會(huì)上周四通過(guò)了為聯(lián)邦政府融資至12月22日的議案，政府暫時(shí)擺脫了政府停擺的風(fēng)險(xiǎn)，也令美元多頭重振旗鼓。上周五收盤(pán)，美元指數(shù)報(bào)93.9010，較前一周收盤(pán)價(jià)上漲1.09%。

盡管市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月的議息會(huì)議上加息的預(yù)期高漲，但交易員表示，該預(yù)期已經(jīng)得到了長(zhǎng)期而充分的消化，料將不會(huì)對(duì)美元走勢(shì)帶來(lái)太大影響。渣打銀行中國(guó)財(cái)富管理投資策略總監(jiān)王昕杰在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“我們對(duì)美元的觀點(diǎn)是波動(dòng)沒(méi)有那么大，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，應(yīng)該是一個(gè)中性偏弱的格局。”

其他貨幣方面，上周各主要非美貨幣對(duì)美元不同程度地下跌，脫歐談判令歐元和英鎊的走勢(shì)一波三折。此前，投資者擔(dān)憂(yōu)脫歐磋商的僵局或無(wú)法打破，一度打壓英鎊短線(xiàn)下挫；最終英國(guó)首相特雷莎·梅與歐盟委員會(huì)主席容克達(dá)成脫歐共識(shí)，雙方在英國(guó)脫歐談判中取得足夠的進(jìn)展，以推動(dòng)貿(mào)易、過(guò)渡協(xié)議和未來(lái)的伙伴關(guān)系。

不過(guò)，“買(mǎi)消息賣(mài)事實(shí)”的行情令英鎊對(duì)美元匯率在上漲近百點(diǎn)后再度跳水，周五收于1.3383，較前一周收盤(pán)價(jià)下跌0.65%。歐元匯率亦受拖累，周終收于1.1764，按周下跌1.05%。

貨幣政策仍為主導(dǎo)因素

此前，美國(guó)參議院通過(guò)稅改法案投票，但市場(chǎng)的反應(yīng)較為平淡。王昕杰指出，不會(huì)因稅改影響到美元本身的波動(dòng)，市場(chǎng)更多地還是在觀察貨幣政策的變化。

“這個(gè)變化包括美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)加息速度的變化，加上其他央行采取的貨幣緊縮的政策。過(guò)去，可能是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其他央行單一出現(xiàn)貨幣相對(duì)緊縮，但現(xiàn)在，其他很多央行已經(jīng)開(kāi)始做貨幣收緊的動(dòng)作。所以，美元不會(huì)因特朗普稅改政策就引起特別大波動(dòng)。”王昕杰說(shuō)。

觀察各經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策，歐洲央行將在明年開(kāi)始縮減規(guī)模，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其可能在2019年開(kāi)始考慮加息。王昕杰認(rèn)為，在這樣的趨勢(shì)下，歐元對(duì)美元可能會(huì)偏向走強(qiáng)，而英鎊和澳元可能偏弱。

究其原因，英國(guó)央行后續(xù)加息的空間相對(duì)比較小，此外還存在脫歐談判的不確定性，對(duì)英鎊本身呈現(xiàn)比較負(fù)面的影響。在澳元方面，在澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持相對(duì)謹(jǐn)慎的狀況下，市場(chǎng)整體的貨幣環(huán)境不利于它立即做出加息決定，因此沒(méi)有貨幣政策緊縮的趨勢(shì)。在非美貨幣中，前景最弱的是日元，由于日本還在維持QQE（量化加質(zhì)化貨幣寬松），寬松的方向沒(méi)有太大的改變，料將對(duì)美元甚至其他主流貨幣都維持比較弱勢(shì)的情況。

人民幣方面，近期對(duì)美元的表現(xiàn)仍然維持窄幅波動(dòng)。上周五，在岸人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)6.6199，較前一周下跌約0.09%；離岸人民幣報(bào)6.6227，按周下跌約0.43%，跌幅在非美貨幣中較小。FXTM富拓公司中國(guó)首席分析師鐘越認(rèn)為，未來(lái)美元上行空間料有限，人民幣匯率所面臨的外部環(huán)境不會(huì)明顯改變，并且人民幣匯率自身穩(wěn)定性也在增強(qiáng)，人民幣匯率短期內(nèi)預(yù)計(jì)在6.4至6.7區(qū)間內(nèi)震蕩。

此外，雖然市場(chǎng)分析普遍對(duì)美元的預(yù)期偏弱，但對(duì)黃金很難帶來(lái)較大提振。王昕杰表示，溫和弱勢(shì)的美元對(duì)黃金的價(jià)格僅是支撐，并不能帶來(lái)大幅向上的動(dòng)力，預(yù)計(jì)金價(jià)將在1250-1350美元/盎司之間窄幅波動(dòng)。最主要的原因是貨幣環(huán)境正在緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行都在加息，黃金是無(wú)息資產(chǎn)，黃金投資者的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率相對(duì)下降。

廣東南方黃金市場(chǎng)研究院研究部主任何偉鋒則認(rèn)為，12月14日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開(kāi)，市場(chǎng)普遍預(yù)期美元加息的可能較大，利空金價(jià)的力量占優(yōu)，可能下探至1250美元一線(xiàn)下方。不過(guò)，我國(guó)春節(jié)前后是黃金實(shí)物需求的旺季，加之美國(guó)減稅法案帶動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求，一旦美元加息這個(gè)利空因素最終落實(shí)，利空出盡后金價(jià)有望迎來(lái)一波較大的反彈。