原標題：復雜局面下防控 金融風險的難度在加大

銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍在出席新浪財經主辦的“2017中國銀行業發展論壇”時表示，中國金融風險面臨前所未有的復雜局面，比如，隨著人民幣國際化的大力推進，宏觀調控的難度明顯加大。此外，金融監管的能力建設，跟不上金融業整體發展的變化與速度。

于學軍表示，自2008年國際金融危機爆發以來，我國長期持續的貨幣信用巨額投放，是金融風險積累的重要外部環境。“為了抗擊國際金融危機對中國經濟的巨大沖擊，當時中國政府緊急出臺了一系列重大的刺激性經濟政策，旨在擴大固定資產投資規模以拉動日漸乏力的經濟增長。這當中，最出名的就是‘4萬億’固定資產投資計劃。”

金融危機后，中國經濟面臨的發展環境與危機前已大相徑庭，并持續承受著長期的經濟下行壓力。在這種情況下，中央出臺了多方面的宏觀調控政策，旨在穩定經濟增長。

截至去年末，中國廣義貨幣M2達到155萬多億元，是2007年國際金融危機發生前的3.8倍。2016年末，銀行業金融機構資產總規模達到232萬億，而2007年末約為53萬億。

于學軍強調，縱覽全球金融發展史，任何國家、任何時候發生的金融危機，均為在此之前貨幣信用的過度膨脹所為，都有一個貨幣信用長期持續擴張并不斷積累的過程。而一旦引發資產泡沫化并使通脹壓力快速上升，貨幣信用擴張也就走到盡頭，甚至難以為繼。隨之而來的緊縮性政策，往往又是刺破資產泡沫的重要外部因素；而資產泡沫一旦破滅就會引發連鎖反應，并常常成為系統性金融風險的發端。

隨著人民幣國際化的大力推進，致使中國的金融體制、金融市場日趨復雜，宏觀調控的難度明顯加大。人民幣國際化是中國金融業開放的必然趨勢，也是未來方向，但客觀上卻使境內外市場聯結起來，造成人民幣匯率、利率等的影響因素增加，難以自如地施展調控政策。同時，銀行業等金融機構在業務結構、資產負債表管理上也面臨著前所未有的復雜局面，管理難度隨之加大。

金融監管的能力建設，跟不上金融業整體發展的變化與速度。由于貨幣信用持續巨額增加和膨脹，必然反映到銀行業等金融機構的資產負債表中，資產負債表迅速擴大，并使業務結構發生重大變化。而這種業務、新產品層出不窮又花樣百出，在很大程度上正是為了逃避調控和規避監管，即所謂的“監管套利”。而我們的監管部門往往跟不上金融機構無窮無盡的創新變化，監管能力建設不足。

移動互聯網與通信技術的飛速發展，使中國的信息化水平大幅提高，政府的管控能力面臨嚴重挑戰。科技滲透到金融業，或金融業使用科技手段，兩者的結合發明了一個新的詞匯，叫作金融科技，金融科技或互聯網金融常使金融活動脫離開原有正規金融的范疇，擴展到社會各行各業并廣泛推廣使用。最典型的是第三方支付和P2P平臺，如雨后春筍般地大量涌現。其中，一些非法集資活動對此加以利用，比互聯網普遍應用之前的非法集資活動滲透力更強、危害性更大。（金輝）