北京商報訊（記者 閆瑾 劉雙霞 實習記者 趙霧晗）7月12日，央行公開市場業務公告顯示，央行進行400億元7天逆回購操作、300億元14天逆回購操作。當日有500億元逆回購到期，實現凈投放200億元。值得關注的是，央行公開市場已經連續16個交易日凈回籠或者零投放。

　　九州證券首席經濟學家鄧海清認為，這反映出央行維護市場流動性穩定的意圖明顯，也證實了前期暫停逆回購操作僅是對沖流動性寬松，而非收緊。

　　此前，由于財政投放以及市場資金面跨季超預期寬松，央行連續暫停操作以凈回籠資金。截至7月11日，央行已連續12個交易日暫停逆回購操作。

　　不過在央行開展此次逆回購前，就有分析人士表示，由于本周大額到期資金將對市場的流動性產生一定沖擊，因此央行可能會重啟公開市場操作。Wind資訊統計數據顯示，本周央行公開市場有2800億元逆回購到期，周一至周五分別到期300億元、400億元、500億元、600億元、1000億元；此外周四還有1795億元MLF到期，無正回購和央票到期。

　　上海銀行間同業拆放利率（Shibor）也顯示出近期市場資金面壓力略有上升，Shibor從7月初一路走跌的勢態至昨日已開始回升，其中，Shibor短期品種持續走高，7月12日，隔夜Shibor漲2.5個基點，報2.646%；7天Shibor漲0.36個基點，報2.8156%；2周Shibor漲0.08個基點，報3.6918%。

　　7月11日，央行進行了300億元7天逆回購操作和100億元14天逆回購操作，正好沖抵當日到期的400億元逆回購，這也印證了央行貨幣政策委員會此前在2017年二季度例會中表示將實施穩健中性的貨幣政策。

　　申萬宏源證券認為，逆回購重啟主要體現央行維持資金面基本穩定的態度，對市場情緒提振作用有限。央行此前連續暫停公開市場操作，已經將多余流動性從銀行體系擠出，流動性正回歸中性，資金面預計將維持緊平衡狀態；但基于央行不存在抬升資金利率降低場外杠桿的動機、外部沖擊減弱以及監管明朗、市場情緒改善等因素仍將整體向好。

　　興業證券研究所副所長、首席宏觀經濟分析師王涵同樣表示，6月，央行主要通過“削峰填谷”的方式調節市場流動性環境，7月以來，央行連續暫停公開市場投放，而隨著本周流動到期壓力上升，再次重啟逆回購，這間接反映出當前應該處于一個央行相對合意的流動性水平。因此，本周選擇對短期到期壓力上升進行對沖，并不意味著之后會進一步寬松。