■理財市場觀察

2017年伊始的理財市場，對于投資者而言可謂驚喜連連。在持續的降息周期后，以貨幣基金、銀行理財為代表的大眾理財產品，均迎來了久違的“小陽春”。《金融投資報》記者從普益標準的最新統計數據看到，1月，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.10%，較上期上升0.11個百分點。其中，非保本型銀行理財產品方面，全國31個省份更是全線上漲。

城商行理財產品收益率最高

按照慣例，每年的春節前夕，商業銀行普遍會發行一批高收益理財產品，而今年的春節行情則更加明顯。有購買理財產品習慣的成都市民康女士對此感受深刻，“去年想找個收益在4.5%以上的銀行理財產品還需要反復比較，但今年春節前，竟然購買到了久違的5%的產品，感覺收益整體都增加了。”

據普益標準監測數據，今年1月，422家銀行共發行了8003款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），發行銀行數比上期增加14家，產品發行量減少1116款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.10%，較上期上升0.11個百分點。“承接2016年末銀行理財的翹尾效應，再加上年關前后的市場間資金一般都比較緊張，流動性邊際趨緊，促使了收益率的上漲。”普益標準研究員陳麗君指出，從不同發行機構及不同期限類型來看，1月各發行主體收益率變化趨勢一致，均呈現全面上升態勢。“目前不同類型銀行發行產品之間平均收益率差異不大，城商行在收益率上仍略高于其他類型銀行，股份制與城商行之間的差距在縮小。”《金融投資報》記者注意到，這次收益率的上浮幾乎蔓延至全國各個省市。其中，保本型銀行理財產品方面，30個省份收益率環比上漲，僅1個省份收益率環比下降；非保本型銀行理財產品方面，31個省份的收益率更是全線環比上漲。平均收益率排名居首的省份為福建省與江蘇省，前者1月保本類產品平均收益率為3.67%，后者非保本類產品平均收益率為4.33%。

半開放式產品高于全開放式

另一方面，流動性需求的提高，也令開放式預期收益型理財產品規模與日俱增。普益標準監測數據顯示，1月，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共1345款，較上月增加84款。其中，全開放式產品數量為286款，較上期增加28款；半開放式產品為1028款，較上期增加54款。半開放式預期收益型產品發行量均高于全開放式預期收益型產品。

投資者更為關心的收益率方面，1月收益率披露較為完整的開放式預期收益型理財產品有850款，且整體收益率表現平穩，其中半開放式理財產品的收益率明顯高于全開放式理財產品，其收益率均在3.5%以上；而全開放式產品收益率表現則位于3.5%以下，僅城市商業銀行產品收益率為3.18%高于3%。

此外，1月在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為579款，較上月減少72款。其中，全開放式產品數量為286款，較上期增加28款；半開放式產品為262款，較上月減少102款，收益率披露較為完整的產品共593款。《金融投資報》記者梳理發現，全開放式與半開放式產品發行量的表現不一，除國有行在售的全開放式產品數量高于半開放式產品，股份制銀行、城市商業銀行和農村金融機構均為半開放式產品，發行量高于全開放式產品發行量。

而全開放式與半開放式產品發行量亦表現不一，除國有行在售的全開放式產品數量高于半開放式產品，股份制銀行、城市商業銀行和農村金融機構均為半開放式產品，發行量高于全開放式產品發行量。其中，股份制商業銀行在售的公布了收益率的半開放式產品數量最多，達215款；在售的公布了收益率的全開放式產品最多的發行主體為股份制銀行，達108款。在收益率方面，除1年以上，半開放式產品整體收益率均值高于全開放式產品。