針對險資舉牌“亂象”，不同監(jiān)管部門同時出手，正形成有效的監(jiān)管合力。繼證監(jiān)會主席劉士余于12月3日發(fā)表“妖精論”之后，12月13日，保監(jiān)會主席項俊波在專題會議上措辭嚴(yán)厲地強(qiáng)調(diào)，保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者，并提出要從嚴(yán)從重加強(qiáng)保險資金運(yùn)用監(jiān)管。

筆者認(rèn)為，證監(jiān)會和保監(jiān)會的相繼表態(tài)，意味著對險資頻頻舉牌的監(jiān)管強(qiáng)化，正通過不同的監(jiān)管部門聯(lián)合推動。特別是隨著資本市場和保險業(yè)的快速發(fā)展，類似險資舉牌這種跨領(lǐng)域、跨行業(yè)的新情況還將不斷出現(xiàn)，監(jiān)管部門聯(lián)手合力監(jiān)管勢在必行，而這種監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的新形態(tài)也將成為未來金融監(jiān)管的大方向。

12月3日，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆會員代表大會上，劉士余首次針對資本市場上熱議的舉牌、杠桿收購發(fā)表看法，他不僅狠批“野蠻人”強(qiáng)盜式收購，并警示誰挑戰(zhàn)等待的將是牢獄大門。同一天，保監(jiān)會副主席陳文輝在參加財新峰會時強(qiáng)調(diào)，險資繞開監(jiān)管套利行為，嚴(yán)格意義上就是犯罪。

12月5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，并表示密切關(guān)注恒大人壽的相關(guān)情況；12月9日，保監(jiān)會又發(fā)布一則消息稱，恒大人壽保險有限公司在開展委托股票投資業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)配置計劃不明確，資金運(yùn)作不規(guī)范，因而暫停恒大人壽保險有限公司委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進(jìn)行整改；12月13日，項俊波表示，要堅決剎住保險資金運(yùn)用的歪風(fēng)邪氣。將加強(qiáng)與人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會的部門協(xié)作，在規(guī)范和約束保險公司一致行動人行為、跨市場類資管產(chǎn)品監(jiān)管、規(guī)范杠桿收購行為等方面，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)。

而引發(fā)監(jiān)管層接連表態(tài)的原因是今年以來，在A股歷史上也較為罕見的保險資金頻繁舉牌上市公司的現(xiàn)象。

當(dāng)然，險資舉牌并非不可，合規(guī)的舉牌收購對提升上市公司治理能力有積極作用。但是，當(dāng)前我國險資舉牌事件較多是惡意的，只是為了短期投機(jī)套利，較少考慮企業(yè)的長期經(jīng)營發(fā)展。一些險企運(yùn)用杠桿資金直接舉牌，或為其他機(jī)構(gòu)的舉牌行為提供杠桿和場外配資，其目的是獲取資源、最大限度榨取所投資公司的潛在價值，并不顧及所投資公司的短期震蕩和長期發(fā)展，如果“野蠻人”一旦進(jìn)門將帶來一系列不良影響。

因此，筆者認(rèn)為，要規(guī)范險資舉牌“亂象”，就必須要各監(jiān)管部門聯(lián)合起來，強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)管，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)。

一方面，要加強(qiáng)對保險資金投資進(jìn)行源頭控制，特別是要強(qiáng)化對舉牌資金來源、杠桿使用情況的透明化、制度化監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)并彌補(bǔ)其中的監(jiān)管漏洞，完善監(jiān)管制度，修改相關(guān)規(guī)則，對保險資金及其他資金舉牌上市公司做出明確地規(guī)定。

針對險資舉牌“亂象”，不同監(jiān)管部門同時出手，正形成有效的監(jiān)管合力。繼證監(jiān)會主席劉士余于12月3日發(fā)表“妖精論”之后，12月13日，保監(jiān)會主席項俊波在專題會議上措辭嚴(yán)厲地強(qiáng)調(diào)，保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者，并提出要從嚴(yán)從重加強(qiáng)保險資金運(yùn)用監(jiān)管。

筆者認(rèn)為，證監(jiān)會和保監(jiān)會的相繼表態(tài)，意味著對險資頻頻舉牌的監(jiān)管強(qiáng)化，正通過不同的監(jiān)管部門聯(lián)合推動。特別是隨著資本市場和保險業(yè)的快速發(fā)展，類似險資舉牌這種跨領(lǐng)域、跨行業(yè)的新情況還將不斷出現(xiàn)，監(jiān)管部門聯(lián)手合力監(jiān)管勢在必行，而這種監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的新形態(tài)也將成為未來金融監(jiān)管的大方向。

12月3日，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆會員代表大會上，劉士余首次針對資本市場上熱議的舉牌、杠桿收購發(fā)表看法，他不僅狠批“野蠻人”強(qiáng)盜式收購，并警示誰挑戰(zhàn)等待的將是牢獄大門。同一天，保監(jiān)會副主席陳文輝在參加財新峰會時強(qiáng)調(diào)，險資繞開監(jiān)管套利行為，嚴(yán)格意義上就是犯罪。

12月5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，并表示密切關(guān)注恒大人壽的相關(guān)情況；12月9日，保監(jiān)會又發(fā)布一則消息稱，恒大人壽保險有限公司在開展委托股票投資業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)配置計劃不明確，資金運(yùn)作不規(guī)范，因而暫停恒大人壽保險有限公司委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進(jìn)行整改；12月13日，項俊波表示，要堅決剎住保險資金運(yùn)用的歪風(fēng)邪氣。將加強(qiáng)與人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會的部門協(xié)作，在規(guī)范和約束保險公司一致行動人行為、跨市場類資管產(chǎn)品監(jiān)管、規(guī)范杠桿收購行為等方面，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)。

而引發(fā)監(jiān)管層接連表態(tài)的原因是今年以來，在A股歷史上也較為罕見的保險資金頻繁舉牌上市公司的現(xiàn)象。

當(dāng)然，險資舉牌并非不可，合規(guī)的舉牌收購對提升上市公司治理能力有積極作用。但是，當(dāng)前我國險資舉牌事件較多是惡意的，只是為了短期投機(jī)套利，較少考慮企業(yè)的長期經(jīng)營發(fā)展。一些險企運(yùn)用杠桿資金直接舉牌，或為其他機(jī)構(gòu)的舉牌行為提供杠桿和場外配資，其目的是獲取資源、最大限度榨取所投資公司的潛在價值，并不顧及所投資公司的短期震蕩和長期發(fā)展，如果“野蠻人”一旦進(jìn)門將帶來一系列不良影響。

因此，筆者認(rèn)為，要規(guī)范險資舉牌“亂象”，就必須要各監(jiān)管部門聯(lián)合起來，強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)管，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)。

一方面，要加強(qiáng)對保險資金投資進(jìn)行源頭控制，特別是要強(qiáng)化對舉牌資金來源、杠桿使用情況的透明化、制度化監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)并彌補(bǔ)其中的監(jiān)管漏洞，完善監(jiān)管制度，修改相關(guān)規(guī)則，對保險資金及其他資金舉牌上市公司做出明確地規(guī)定。