險資舉牌A股上市公司成為一種風潮，但其中的一些“不健康的做法”引發了市場和監管層的反感。舉牌無對錯，方法有講究。筆者以為，在任何時候保險資金都不能忘掉自己姓“保”，與股市的關系再近，也不過是“近親”罷了。

2013年7月份，國務院辦公廳發布的關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見提出，進一步發揮保險的保障作用。拓寬保險覆蓋面和保險資金運用范圍，進一步發揮保險對經濟結構調整和轉型升級的積極作用。

近幾年來，保險資金運用改革持續推進，投資渠道和領域進一步拓寬。2014年2月份，保監會發布了《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，規定保險投資權益類資產比例不高于30%。此前，保監會規定，險資證券投資基金和股票合計不超過25%。2015年7月份，保監會發布《關于提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關事項的通知》規定：“投資權益類資產達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40%;單一藍籌比例由5%上升至10%。”至此，保險公司持有一只股票的空間已經比較大，這也為保險公司舉牌優秀上市公司提供了條件。

險資舉牌提升了資本市場的價值發現功能，但其兇悍的操作手法引起了市場和監管層的注意。

在8月份舉行的“2016中國保險業發展年會”上，保監會主席項俊波明確指出，近年來，保險金融屬性不斷增強，對社會經濟的發展起到了巨大作用。但他強調，保險是風險管理者，絕不是風險制造者，“一些股東企圖把保險作為單一融資平臺，保監會將旗幟鮮明地站在維護和保護消費者一面，對這樣的大股東依法依規懲治，不給真心做保險、只想渾水摸魚的人可乘之機。”

在隨后的多個場合，保監會官員均著重強調保險姓“保”這個概念。強調保險姓“保”，就需要有舉牌上市公司意向的險企，要時刻將這個行為置于投資戰略和策略框架內去考慮，實行分賬戶管理，合理控制股票投資規模，側重于預期獲取長期穩定回報的固定收益投資。通俗地說，險資與股市的關系只能是“近親”，不能再進一步了。

強調險資的保障作用，并不是說險資就不能有獲得超高收益的空間，但這個空間需要與當前的產業結構調整升級相關聯。比如最近獲批的《江蘇省泰州市建設金融支持產業轉型升級改革創新試驗區總體方案》，這類試驗區就是需要險資重點發力的地方，也是探索金融支持經濟結構優化調整和產業轉型升級的有效途徑。

險企需要穩健經營。在繼續做大保險本業的同時，險企也要融入類似于泰州改革創新試驗區這樣的國家戰略。這是險企分享改革紅利的重大歷史機遇。

最后，再強調一下，險資要時刻牢記自己姓“保”，可以聯姻改革創新試驗區，可以與產業轉型升級親密接觸，但只能與股市保持“近親”關系。處理好這些關系，險資就是人見人愛的“小鮮肉”。