理財收益走低國債火爆 低利率時代“錢該往哪放”？

　　 在當前低利率的環境下，無論是傳統以銀行為銷售渠道的理財產品，還是以余額寶為代表的“寶寶類”產品，收益率都面臨著下行的壓力，而看起來收益較高的互聯網金融又存在不少的風險。雖然一直以來，國債都以低風險和相對較高的固定收益率著稱、近來更持續火爆，但又面臨“難搶”的境地……不少人都存在著“錢該往哪放”的困惑。

　　一年期存款利率跑不贏CPI “寶寶類”理財產品收益走低

　　國家統計局日前發布了3月份物價數據：全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.3%，漲幅連續兩個月處在“2時代”。這意味著，如果存款的收益率低于2.3%，那么實際收益率相當于負數，也就是資產出現了縮水。

　　目前的銀行存款利率是多少呢？五大國有銀行一年定期存款利率僅為1.75%，股份制銀行約為2.25%，活期利率只有0.35%，顯然低于CPI的數值。

　　銀行銷售的理財產品收益率繼續走低，融360發布的《2016年3月份銀行理財市場報告》顯示，今年3月份銀行理財產品的平均預期收益率為3.89%，再創新低。以光大銀行為例，某一類型6個月期限的理財產品收益率從2015年7月的5%降至目前的4%以下。

　　與此同時，“寶寶”類互聯網理財產品的收益也出現大幅下滑。以余額寶為例，4月12日，余額寶的七日年化收益率約為2.50%，僅略高于CPI，與2014年初6.763%的歷史最高點形成強烈反差。不過，相比目前各家國有銀行的定期存款，“寶寶”類產品仍有1%的超額收益。

　　剛工作不久的賈從山，是北京一家IT公司的工程師，他把約50%的個人積蓄存放在“寶寶”類產品中。“雖然收益沒有以前高，但是存取靈活，比在銀行存款劃算”，他說，自己沒有太多的積蓄，從零錢理財的角度講，“寶寶”類產品還是有吸引的。

　　由中國建投投資研究院和社會科學文獻出版社日前共同發布的《中國投資發展報告(2016)》認為，2016年國內仍然處于降息通道中，“寶寶”類產品收益走低是大勢所趨，中長期限的理財產品雖然預期最高收益率較高，但事實上并不保障收益，在市場波動的情況下，到期實際收益率存在一定的風險，不排除出現未能達到承諾的高收益的情況。在此背景下，《報告》建議投資者配置收益率和流動性平衡的寶寶類產品來獲得穩定收益。

　　100萬買3年期國債收益比定存多3.75萬 成百姓理財避風港

    與持續低迷的存款利率相比，低風險、收益率固定的國債顯得頗為誘人。

    4月10日是今年首期電子式儲蓄國債銷售的第一天，全國范圍內400億元的額度在短短幾小時內全部售罄。

    大連一家股份制商業銀行的理財經理陳軍在接受中新網(微信公眾號：cns2012)記者采訪時說，“我們銀行得到的國債配額并不多，上午8點半開售后很快就賣光了，有些大爺大媽早上5點就在門口等著。”

    他說，國債近年一直都很受歡迎，購買群體主要是中老年人。在3月10日發行今年首期憑證式國債時，這家股份制銀行的門口就排起了長隊。而家住北京市豐臺區的羅先生也對記者透露，每每發售國債時，清晨路過自家樓下銀行，的確能看到排隊等候的人群。

　　至于國債銷售場面是否一直這么火爆，陳軍介紹，在五六年前央行的加息周期里，各種銀行理財產品的利率都很高，國債的熱度就相對低一些。

　　有關國債與定期存款的收益差距，銀行從業人員沈琪給記者算了一筆賬：本次發行的三年期國債票面年利率為4%，如果把100萬元用來購買國債，到期利息為12萬元；假如在五大行存三年定期，利率為2.75%，到期利息為8.25萬元，比國債少了3.75萬元。在一些股份制商業銀行，執行利率可以上浮30%多，但即使這樣，也無法像國債一樣達到4%的年利率。

　　他進一步解釋了國債受歡迎的原因。首先，從流動性來講，銀行的短期理財雖然能達到4%以上的收益，但無法隨時取兌。也就是說，買三個月理財產品，如果中間變卦，錢是取不出來的，而國債可以提前支取。

　　其次，從金融風險來看，國債代表國家信用，可以認為沒有信用風險。但理財受制于理財標的，有些用于銀行之間的拆借，還有些投資到公募基金，最后進入股市，風險相對較大。

　　房產與儲蓄是中國家庭財富重頭 專家：理財力求安全和穩健

　　在“搶購國債”現象的背后，也反映出投資者的一種無奈。英大證券研究所所長李大霄在接受中新網記者采訪時說，“老百姓的投資渠道不夠寬廣，他們對理財產品和資本市場理解不足，造成國債市場的熱銷。”

　　目前，房產與儲蓄仍是我國家庭財富配置的“大頭”。今年4月，中國光大銀行與波士頓咨詢公司聯合研究發布的最新報告顯示，2004年中國家庭配資中房產占比為62%，2012年下降至55%，而2014年美國的這一比例僅為24%。

　　雖然隨著互聯網金融的發展，市場上出現了各種“承諾高回報率”的網絡理財產品，但風險頻發，也客觀上加重了公眾投資相關產品時的不安全感。

　　李大霄認為，隨著社會的發展，中國家庭配資比例會出現變化，網上理財產品將逐漸進入家庭。但他提醒民眾應當選擇信譽高的產品發行人和購買渠道。他說，“不管是什么樣的理財產品，安全和穩健是最為關鍵的，尤其是作為普通的老百姓，遠離杠桿方能實現幸福美好人生。” (應受訪者要求，文中部分人物為化名)(作者 邱宇)