大險企選股愛金融、消費 今年投資風格將趨向防御

　　去年加大股權投資力度 今年投資風格將趨向防御

　　靚麗的投資業績讓四大上市保險巨頭在去年跌宕起伏的資本市場當中殺出重圍，新華保險、中國太保去年的總投資收益均創出5年新高。同時，從股市投資風格看，上市險企仍然偏愛金融、消費類板塊。

　　截至昨日，四大上市險企年報齊齊亮相，投資收益率創新高成為一大亮點。盡管四大險資巨頭在整個行業的市場份額略有下降，但是靚麗的投資業績讓保險巨頭在去年跌宕起伏的資本市場當中殺出重圍。

　　加大權益類投資配比

　　四家上市險企紛紛將投資收益增加的主要原因歸為投資資產買賣價差收益的增加以及股權型投資分紅收入的增加。

　　數據顯示，新華保險去年實現了7.5%的總投資收益率，較上年提升1.7個百分點，較2011年的3.8%翻了近一倍，乃上市5年來新高。從投資大類結構來看，新華保險在投資端注重于債券和股權的投資，減少了定期存款的配置，其中定期存款1276.79億元，在總投資資產中占比為20.1%，較上年年末下降6.6個百分點； 債權型投資3482.81億元，在總投資資產中占比為54.8%，與上年年末基本持平；股權型投資在總投資資產中占比為18.0%，較2014年年末上升6.7個百分點，主要原因是股權型投資中的基金、股權計劃、資產管理計劃投資增加。其可供出售金融資產較2014年年底增加23.6%，也是因為基金、理財產品和未上市股權配置增加。

　　中國太保也大幅增加了權益類投資配比，投資資產實現總投資收益559.10億元，同比增長33.2%，總投資收益率達到7.3%，同比提升1.2個百分點，為近五年來最高；凈投資收益398.81億元，同比增長8.6%，凈投資收益率達到5.2%，同比下降0.1個百分點；凈值增長率達到8.2%，同比下降0.6個百分點。投資資產組合中，固定收益類7006.44億元，同比增長6%，配置占比為82.1%；權益類投資1232.79億元，同比增加53%，配置占比為14.4%。主要品種中，債券投資、定期存款配置比例分別為50.4%、18.1%，股票和基金合計配置比例為9.3%。

　　中國平安方面，股票和權益型基金、債券型基金的合計配置比例為11.2%；債券投資占比47.9%，定期存款11.1%。中國人壽股票和基金配置比例為9.34%，與中國太保類似。不過，前者債券配置比例僅為43.55%，而定期存款配置比例為三者最高的24.59%，債權投資計劃、股權投資計劃、信托計劃等金融資產配置比例為5.26%。

　　投資風格

　　今年險資將關注大盤藍籌和分紅穩健的投資標的

　　值得注意的是，去年險資舉牌成風，不過基本上都是中小型險企的身影，大型上市險企似乎更為謹慎，從年報當中可以看到上市險企的證券投資主要集中在消費、汽車、金融板塊。而從行業上看，去年四季度險資調倉換股力度較大，增持和新進的個股數量合計89只，遠超減持個股數量。此外，穿越牛熊的醫藥生物行業也是險資最愛。

　　今年投資將由高成長股票

　　轉向防御性藍籌、分紅股

　　新華保險證券投資占比較高的分別是廣電運通、金龍汽車、中國平安等股票。中國太保偏向銀行股，對民生銀行、興業銀行、招商銀行和浦發銀行都有涉及。

　　新華保險資產總裁李全在昨日的年報業績發布會上指出，“今年對于投資市場來講是較為困難的一年，防止信用風險和資本市場大幅波動的風險成為今年首要關注的重點，在權益類投資上也將由過去主要投資高收益高成長股票變為穩健、有防御性的，例如股息分紅比較高的股票，防止大幅波動的風險，顯著提高風險防范標準，提高增信程度，減少純信用投資。面對資本市場的波動，耐心等待投資機會。”

　　中國太保資產管理公司總經理于業明也在日前舉行的業績說明會上表示，面臨國內外的不確定性，中國太保今年在權益類投資上將繼續關注大盤藍籌和分紅穩健的投資標的，利用多資產策略提高收益。

　　截至今年3月30日，險資現身于207只個股前十大流通股東名單當中，合計持有股數為320.90億股，市值達7568.72億元。這207只個股中，險資新進67只個股，增持53只個股，其中險資新進持股數量排名靠前的個股有金風科技 ，新進持有數量為36883.36萬股；險資新進個股占流通A股比例最高的個股為金風科技，占比達17.10%。險資增持股數最多的個股為中國平安 ，增持股數為40298.99萬股；增持比例較多的個股有上海建工，增持比例高達1761.82%。

　　醫藥生物行業最受追捧

　　從持倉特點看，險資鐘愛傳統低估值、消費類藍籌股，其中醫藥生物行業由于風險防御特征明顯，最受追捧。此外，化工、機械設備、房地產等行業也受到險資重點布局。從前十大流通股東中險資數量看，賽升藥業和同仁堂兩家公司半數席位被險資占據。

　　中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險、中國太平年報顯示，2015年這6家險企共實現凈利潤1401億元，占整個保險行業利潤的一半。中國太保增勢最猛，凈利潤同比增速達60.4%，中國平安凈利潤最高，達542.03億元。此前全國保險監管工作會議披露，2015年保險業預計實現利潤2823.6億元，同比增長38%，創下歷史最高紀錄。（文/表 廣州日報記者周慧）