10萬元存一年虧250元 負利率時代玩轉“存款搬家”

 　　經過去年11月以來的五次降息，目前銀行的一年期存款基準利率已降至1.75%。而近日國家統計局發布的數據顯示，8月份CPI環比上漲0.5%，同比上漲2.0%。當一年期存款利率跑不贏CPI的時候，負利率時代再度來臨，百姓理財由此面臨著調整的需求。為此，京華時報記者采訪了多位理財專家，支招負利率時代理財難。

　　□事件

　　10萬元存一年虧250元

　　8月份居民消費價格指數(CPI)顯示，8月份CPI同比漲幅回升至2.0%，創下了2014年9月以來的新高。而經過央行去年11月以來的五次降息，目前一年期存款的基準利率是1.75%，也就是說，百姓把錢存在銀行是跑不贏通脹的，只會“越存越少”，我國進入“負利率時代”。

　　所謂負利率，是指在某些經濟情況下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期物價指數（CPI）的上漲幅度。這時居民的購買力逐漸降低，看起來就好像在“縮水”一樣，故被形象地稱為負利率。而負利率時代就是指物價指數（CPI）快速攀升，導致銀行存款利率實際為負的這樣一段時期。

　　“負利率時代”聽起來是一個比較專業的詞匯，如果以一個例子來說明，可能更加直觀。按照當前銀行一年期存款基準利率1.75%，在不考慮上浮的情況下，如果客戶在銀行存了10萬元錢，存一年的定期，一年以后本息收入就是101750元，而另一方面，如果物價維持2%的上漲速度，那么今天的10萬元可以買到的商品一年后就需要102000元，兩者相減就可以知道，一年前的10萬元購買力僅相當于一年后的99750元。直接導致了你的財富縮水250元。

　　□分析

　　負利率時代或持續一段時間

　　記者查閱歷史數據顯示，這并非我國首次進入負利率時代，歷史數據顯示，2000年以來，我國此前還有三個時期也處于負利率時代，分別是2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。

　　對于未來的CPI，不少分析人士認為可能會小幅走弱，事實上，昨天發布的最新9月CPI為1.6%，低于一年期存款基準利率1.75%，不過考慮到當前降息周期下，央行可能還會進一步降息，使得一年期存款基準利率仍然存在下降可能，因此負利率時代可能還會繼續出現。海通證券分析指出，通縮壓力加大，寬松勢在必行。四季度降息降準是大概率事件，而且降息可能來得比降準更快。

　　銀率網分析師認為,基本面持續低迷、市場信心不足，如果再疊加通縮因素，那么央行在四季度有進一步降準降息的空間，貨幣政策進一步寬松可期。由此，負利率時代或持續。

　　□影響

　　各種投資回報率下降

　　負利率時代對于百姓的直接影響，無疑是錢更不值錢了。浦發銀行北京分行理財師告訴京華時報記者，如果說負利率時代帶給投資者的影響是資產縮水，那么給普通百姓最直觀的感受就是錢更加不值錢了。物價特別是食品類價格上漲就會造成市民在吃喝方面開支的增加，而在收入不變的情況下，就顯得購買力下降了。

　　而與此同時，各類投資資產的收益率也在不斷下降，就包括互聯網金融理財產品，收益率也在下降，例如互聯網金融產品的開山鼻祖余額寶，7日年化收益率已經連續多日跌破3%；而P2P產品的收益率也在下降，網貸之家報告顯示，9月網貸綜合收益率為12.63%，環比8月下降了35個基點，再次刷新了近期的綜合收益率新低。

　　與此同時，銀行理財產品收益率也在走低，據銀率網數據庫統計，2015年9月5日至2015年9月11日共有811款人民幣非結構性產品發售，平均預期收益為4.66%，其中僅有10款產品的預期收益率超過6%，占人民幣非結構性理財產品總量的1.23%。

　　銀率網分析師閆自杰告訴京華時報記者，受近期股市波動影響，銀行理財直接或間接參與股市配資的規模急劇縮減，銀行理財在改革轉型中暫時無法找到更多元化的高收益渠道。理財產品收益在未來還會有進一步下跌的空間。

　　□支招

　　百姓理財應學會存款搬家

　　閆自杰告訴記者，在負利率時代，對于老百姓來說，要學會存款搬家，非結構性銀行理財產品、貨幣基金、債券基金、一些優質P2P平臺的項目，都是當下可以選擇的替換產品。

　　事實上，中國的百姓在存款方面的偏好一直非常強大，銀率網日前發布的第二期《中國居民金融能力報告》顯示，中國居民對存款的重視程度仍然很高，45%的受訪者儲蓄占家庭收入的20%至40%之間。

　　閆自杰表示，居民熱愛存款儲蓄其背后的原因主要是用定期儲蓄去防范意外醫療風險和為子女教育做資金儲備，但明顯是資產錯配，保險產品和基金定投才是實現這兩個理財目標的合理配置。在負利率時代，因收益下滑會使錯配問題更加突出，居民理財意識和能力有待加強，學會根據不同的理財目標選擇合適的產品。

　　□投資建議

　　1現金為王

　　民生證券研究院執行院長、首席宏觀研究員管清友提出了“現金為王”的觀點，管清友表示，槍林彈雨中，避免不必要的躺槍。從風險調整后收益來看，現金有最大優勢。

　　他指出，在新常態下，投資者在資產配置上有必要開啟避險模式，尤其要重視現金為王。“現金雖然收益低，但相比其他資產動輒日5%、8%的跌幅，不賠錢已經就是賺錢。”管清友建議，與其在各種資產中押賭注，不如保留現金等待美聯儲加息靴子落地后再做配置。

　　浦發銀行北京分行理財經理告訴記者，事實上，今后一段時間，投資要更加科學和謹慎，更重要的是要降低投資收益的心理預期，可能今后4%左右的投資回報率將成為常態，高回報的暴利時代已經結束，應當追求更加穩健的收益。

　　閆自杰告訴記者，雖然互聯網貨幣基金這種寶寶類收益正在下行，但并不意味著完全要放棄，作為流動性更好的一部分資產，仍然可以適當配置。閆自杰表示，受實體經濟低迷、資金面寬松和利率下行等綜合因素影響，低風險投資產品的收益普遍下滑，貨幣基金收益雖然跌至3%左右的水平，但收益依然高于銀行一年期定期，比較適合小資金投資者和對流動要求較高的投資者。

　　2適當配置高風險資產

　　融360理財分析師劉銀平認為，如果風險承受能力不是很大，不容許出現虧損，那還是勸大家把錢放在余額寶、銀行理財等安全性較高的產品上面。如果風險承受能力很高，投資經驗也比較豐富，可以把錢投到P2P、股票型基金上面。

　　金融工場董事長魏薇告訴京華時報記者，面對貨幣基金日漸降低的收益率、股市的震蕩、房地產市場的有價無市，真正適合普通百姓投資理財的渠道并不多。相比于貨幣基金、銀行理財產品等傳統投資理財方式，P2P在收益上有明顯的優勢。此外，P2P理財期限靈活、安全可控、高效便捷的特點，適合喜歡互聯網消費理財的人群。

　　不過，金信網創始人、首席運營官安丹方認為，年底網貸收益率有可能跌破12％。她指出，隨著貨幣市場流動性持續增強、融資成本不斷下降，P2P收益也將持續下行，長期來看，未來8%-10%左右的年化投資收益才是一個比較合理的范圍。

　　閆自杰提醒，互聯網理財作為新興的投資渠道，整體風險較大。投資者在選擇避險渠道的時候，不能被高收益誘惑而忽視了風險。投資者在目前的狀況下可運用分散投資策略，在銀行理財、互聯網理財的低風險品種、貨幣基金、國債等低風險產品間進行分散配置，確保本金安全的前提下追求一定收益。

　　3少量配置美元和債券

　　浦發銀行北京分行理財經理還表示，當前人民幣幣值存在較大不確定性，而國內無風險資產收益率不斷下降的情況下，國內投資者可以通過全球化的資產配置，來降低人民幣匯率波動可能帶來的資產損失，少量配置一些美元資產成為一種可能的選擇。

　　管清友認為，債市或可成為一個不錯的選擇。7月以來，伴隨著風險偏好的降低，資金逐漸從股市回流債市，帶動債市逐漸走牛，數據顯示，8月廣義基金債券總體持倉量顯著增加2025億元，8月券商持債量增加217億元。

　　管清友表示，歷史數據顯示，因弱需求和資產價格引發的貶值，反而會強化長端的避險。他同時提醒，信用債須警惕資金面緊引發的去杠桿壓力，信用債資金回購加杠桿，一旦去杠桿，收益率將大幅波動。

　　此外，銀率網理財師建議，在節假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財產品，收益率普遍高于日常理財產品，投資者可以適當關注。

　　京華時報記者 馬文婷