原標(biāo)題：中小壽險公司需增強盈利能力

昨日，中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中小壽險公司發(fā)展研究報告》（以下簡稱《報告》），填補了我國中小壽險公司研究領(lǐng)域的多項空白?！秷蟾妗贩Q，截至今年7月，我國已經(jīng)有63家專業(yè)壽險公司，其中保費規(guī)模較小的壽險公司占比近九成，合計保費占比卻不到30%。值得關(guān)注的是，目前大多數(shù)中小壽險公司還處在經(jīng)營虧損期，普遍沒有形成資本自我補充能力?！秷蟾妗方ㄗh中小保險公司可以加大對另類投資的配置，積極申請或利用已經(jīng)有的境外投資資格，拓展境外投資，逐步推行資產(chǎn)的全球化配置，降低投資風(fēng)險。

《報告》系統(tǒng)性分析了2011年以來相關(guān)公司的各項一手經(jīng)營數(shù)據(jù)。報告顯示，截至今年7月，我國已經(jīng)有63家專業(yè)壽險公司，除了保費占比達(dá)到行業(yè)總量73%的七大公司外，其他都是保費規(guī)模較小的壽險公司，合計保費占比不到30%。不過其整體發(fā)展迅速，相比2004年，中小壽險公司2014年的市場份額從當(dāng)時的3.4%上升到了24%。

《報告》稱，中小壽險公司近年來在產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)規(guī)模、投資收益、管理效率、非傳統(tǒng)渠道發(fā)展等方面均獲得了較大進(jìn)步，整體發(fā)展態(tài)勢呈現(xiàn)七大特點：一是資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長態(tài)勢，在行業(yè)中占比不斷提升；二是盈利能力持續(xù)改善，整體進(jìn)入盈利周期；三是業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，行業(yè)地位持續(xù)攀升；四是綜合成本率持續(xù)下降，接近行業(yè)平均水平；五是凈資產(chǎn)收益率整體實現(xiàn)正增長，與行業(yè)差距縮??；六是股東增資動作頻繁，占壽險行業(yè)比重較大；七是償付能力整體保持充足。

值得關(guān)注的是，目前大多數(shù)中小壽險公司還處在經(jīng)營虧損期，普遍沒有形成資本自我補充能力，融資渠道單一，基本就是靠股東注資。近三年，51家中小壽險公司的股東注資達(dá)到壽險行業(yè)的比重近七成。

從2011年至2014年6月，我國中小壽險公司的投資收益率逐步提高，總體高于壽險行業(yè)整體投資收益率水平。主要原因是監(jiān)管層逐步放開投資渠道，保險新政不斷推出，改善了險資投資過于依靠資本市場的局面，也促進(jìn)險資對接實體經(jīng)濟(jì)。

《報告》稱，中小壽險公司投資結(jié)構(gòu)具備兩個基本特征：一是以固定收益類品種為主，這一特征由險資風(fēng)險厭惡的屬性決定，與壽險行業(yè)整體投資特征相符；二是中小壽險公司在債權(quán)計劃和其他資產(chǎn)配置的比例高于大型壽險公司。

《報告》建議，中小保險公司可以加大對另類投資的配置，提高投資能力建設(shè)；通過組織創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新積極參與健康養(yǎng)老與國家重大工程、民生工程和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；加強相關(guān)產(chǎn)業(yè)研究，積極探索公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重點領(lǐng)域；積極申請或利用已經(jīng)有的境外投資資格，拓展境外投資，逐步推行資產(chǎn)的全球化配置，降低投資風(fēng)險。(記者 盧曉平)