市場(chǎng)因素主導(dǎo)人民幣匯率大幅下調(diào)

人民幣貶值對(duì)我們有哪些影響

對(duì)股市短期無(wú)影響

央行11日宣布，自8月11日起，做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。

也就是說(shuō)，以前我國(guó)外匯價(jià)格主要是靠外匯市場(chǎng)做市商報(bào)價(jià)計(jì)算得出，而今后將主要由人民幣市場(chǎng)供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化情況而定，匯率價(jià)格將更趨市場(chǎng)化。受此影響，在11日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)逾1000個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)3年來(lái)新低后，12日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再度下跌千點(diǎn)，報(bào)6.3306。

數(shù)據(jù)顯示，2014年末以來(lái)，美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元、日元以及一些新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣均表現(xiàn)出大幅貶值，而人民幣實(shí)際有效匯率始終較強(qiáng)，與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)一定偏離。這就意味著，更趨市場(chǎng)化后，人民幣將逐漸回歸本位，步入一輪下降周期。

雖然不少專(zhuān)家表示，由于每日匯率波幅限制還在，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、國(guó)際收支依然順差，人民幣并不會(huì)形成持續(xù)貶值的趨勢(shì)，但許久未現(xiàn)的匯率大幅下跌，還是給市場(chǎng)帶來(lái)很大震動(dòng)。

■消費(fèi)

出境游成本上升

人民幣貶值對(duì)我們生活最直接的影響就是出國(guó)旅游成本上升。中國(guó)旅游研究院副研究員楊彥峰認(rèn)為：“出境游的報(bào)價(jià)周期比較長(zhǎng)，因?yàn)槿嗣駧刨H值，旅行社的成本肯定也會(huì)相應(yīng)提高，未來(lái)旅行社會(huì)把價(jià)格報(bào)高一些。”

和報(bào)團(tuán)價(jià)格相比，影響最大的是旅途中的食宿、購(gòu)物等花銷(xiāo)，在出境游過(guò)程中，這部分消費(fèi)往往占著“大頭”。小編算了一筆賬，10日按中行美元現(xiàn)鈔賣(mài)出價(jià)格，換1萬(wàn)美元需要人民幣62215元，但按照11日牌價(jià)，就需要63356元人民幣，晚一天換就要多花1141元。

這樣算來(lái)，同樣是在國(guó)外消費(fèi)1000美元，8月11日匯率調(diào)整后，就要比前一日多花大約110元人民幣，海外購(gòu)物不再像過(guò)去那么便宜了。

海淘商品將漲價(jià)

近年來(lái)海外代購(gòu)市場(chǎng)火熱，價(jià)格便宜是關(guān)鍵因素之一。從境外海淘的商品價(jià)格一般會(huì)比在國(guó)內(nèi)專(zhuān)柜購(gòu)買(mǎi)的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，這也是不少海淘族舍近求遠(yuǎn)的原因。不過(guò)，人民幣若貶值，很多海淘族會(huì)感覺(jué)“虧了”，因?yàn)樗麄冑?gòu)買(mǎi)的一些境外商品價(jià)格會(huì)上漲。

美國(guó)留學(xué)壓力增大

人民幣貶值后想要留學(xué)的同學(xué)可能要重新做個(gè)預(yù)算了，特別是如果要去美國(guó)留學(xué)，還沒(méi)有繳納學(xué)費(fèi)的，可能要面臨學(xué)費(fèi)壓力的小幅增加了。

據(jù)了解，目前美國(guó)讀MBA時(shí)間一般為兩年，學(xué)費(fèi)是1萬(wàn)~3萬(wàn)美元，加上生活費(fèi)等費(fèi)用，讀完全部課程費(fèi)用大致需要5萬(wàn)～30萬(wàn)美元。30萬(wàn)美元按8月11日匯率計(jì)算就是183.4萬(wàn)元人民幣，晚一天就要多花費(fèi)近4萬(wàn)元人民幣。

■行業(yè)

出口行業(yè)揚(yáng)眉吐氣

小編有不少同學(xué)都是做外貿(mào)行業(yè)的，從2008年以來(lái)，由于世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷加上人民幣不斷升值，他們都考慮跳槽了，而這一政策的推出，相信是他們揚(yáng)眉吐氣的時(shí)候了。

專(zhuān)家分析，人民幣貶值受益最大的是出口企業(yè)。目前大多數(shù)出口企業(yè)都以美元結(jié)算，如果采用立刻結(jié)匯的方式，那么企業(yè)的收益將隨著匯率變動(dòng)而增加。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣貶值，對(duì)于出口的貨物來(lái)說(shuō)，也會(huì)更具有價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，也有上市公司人士表示，盡管匯率向下變動(dòng)對(duì)行業(yè)利好明確，但多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，如進(jìn)口對(duì)沖、美元融資和遠(yuǎn)期外匯交易等，所以，外貿(mào)企業(yè)業(yè)績(jī)能否改善關(guān)鍵還是看自身產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，匯率對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的正向影響程度要具體情況具體分析。

航空業(yè)償債壓力增大

人民幣對(duì)美元匯率下跌，影響最直接而敏感的就是航空公司。所以，在航空公司財(cái)報(bào)中，投資者常常會(huì)被提醒匯率風(fēng)險(xiǎn)。

這是因?yàn)楹娇展举?gòu)買(mǎi)的飛機(jī)，基本是分期付款，而且都是美元結(jié)算。如果人民幣相對(duì)美元有較大幅度貶值，也就意味著，航空公司要花更多的人民幣換到美元，再償付給波音空客等飛機(jī)制造商。

以國(guó)航為例，2014年，因人民幣匯率下跌，產(chǎn)生匯兌損失3.6億元，而人民幣升值的2013年，國(guó)航為匯兌收益約19.4億元。

航空公司償債壓力大了，那機(jī)票你說(shuō)是漲價(jià)還是不漲價(jià)？

房企海外融資受阻

目前來(lái)看，人民幣貶值的趨勢(shì)性未確立，但是短期確實(shí)是要進(jìn)入一個(gè)貶值周期，分析師認(rèn)為，這對(duì)房企將是利空。因?yàn)閷?duì)房企來(lái)說(shuō)，海外融資成本將會(huì)上升，他們可能會(huì)加快降價(jià)銷(xiāo)售來(lái)回款。對(duì)購(gòu)房人來(lái)說(shuō)，人民幣貶值將影響部分購(gòu)房者的購(gòu)房投資需求，三四線城市房?jī)r(jià)下跌可能性大，但對(duì)一二線城市影響不大。

同時(shí)，人民幣貶值對(duì)房產(chǎn)投資者也是一大利空，有房產(chǎn)的人們資產(chǎn)或?qū)⒖s水。“巧合”的是：人民幣持續(xù)升值的9年，也是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的9年。

2005年，人民幣啟動(dòng)升值后出現(xiàn)了一個(gè)清晰的信號(hào)：對(duì)美元長(zhǎng)期升值。

在理論上會(huì)有大量的美元進(jìn)入中國(guó)，換成人民幣資產(chǎn)，以規(guī)避相對(duì)的美元貶值。這些美元進(jìn)入后，以一定資產(chǎn)形式存在。其中較多是買(mǎi)房產(chǎn)。過(guò)去數(shù)年房?jī)r(jià)大漲的原因之一是人民幣升值。在這個(gè)升值的過(guò)程中，擁有房產(chǎn)的人們，資產(chǎn)迅速升值。房產(chǎn)升值的預(yù)期，又激發(fā)了更多人買(mǎi)房的欲望。

若人民幣貶值，有投資者擔(dān)心，會(huì)有資產(chǎn)撤出房產(chǎn)，尤其是那些早期從海外涌入國(guó)內(nèi)的資金，會(huì)因人民幣貶值而流出中國(guó)，或不敢再輕易進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，多種作用助推國(guó)內(nèi)住房資產(chǎn)價(jià)格下跌。

■資本市場(chǎng)

股市：

長(zhǎng)期來(lái)看或是利空

從11日和12日盤(pán)面來(lái)看，人民幣貶值預(yù)期并未出現(xiàn)明顯反應(yīng)。但有分析師稱(chēng)，歷史上，人民幣與A股走勢(shì)多數(shù)高度相關(guān)。在人民幣升值的大趨勢(shì)下，人民幣貶值或伴隨著A股的下跌。

兩者有關(guān)聯(lián)的原因是：一方面，人民幣貶值引發(fā)本幣資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤(pán)；另一方面，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢(qián)流出，A股所處的流動(dòng)性環(huán)境會(huì)迅速趨緊。

有機(jī)構(gòu)報(bào)告指出，人民幣大幅貶值可能對(duì)航空企業(yè)、部分境外融資負(fù)擔(dān)較重的房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

黃金：

中長(zhǎng)期來(lái)看或是利空

11日，全球股市的下跌以及人民幣中間價(jià)的大幅下跌為黃金帶來(lái)了一定的支撐，金價(jià)一度接近1120美元/盎司水平。周三亞市開(kāi)后，金價(jià)在1104美元/盎司附近。

分析師Matthew Turner表示：“黃金受到避險(xiǎn)需求的推動(dòng)，人民幣中間價(jià)的下降增加了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)黃金有利。”Turner指出，這“今年黃金表現(xiàn)最好的時(shí)候是最初幾個(gè)月，當(dāng)多國(guó)貨幣有波動(dòng)時(shí)，不同的央行都在降息或者施行寬松政策，因此，此次人民幣中間價(jià)的下降推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)上漲。”

不過(guò)分析師們表示，中長(zhǎng)期而言，人民幣的貶值對(duì)黃金未必是利好的，因人民幣貶值后會(huì)跟隨著其他貨幣的貶值。瑞士寶盛銀行(Julius Baer)商品分析師Warren Kreyzig稱(chēng)：“長(zhǎng)期而言，人民幣的貶值對(duì)黃金是略有不利的，因?yàn)閷?duì)中國(guó)消費(fèi)者而言，黃金會(huì)變得更貴。”

大宗商品：影響或不大

11日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下調(diào)幅度達(dá)1.82%，這在海外匯市及商品市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)，黃金及原油等一度大跌，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看人民幣貶值不會(huì)對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成大的沖擊。

中宇資訊成品油分析師桑瀟說(shuō)，“人民幣貶值對(duì)原油影響不大，人民幣此前保持對(duì)美元的相對(duì)穩(wěn)定，而對(duì)非美元貨幣出現(xiàn)相對(duì)持續(xù)升值，人民幣貶值主要是受此外圍國(guó)際金融環(huán)境壓力和內(nèi)部通脹壓力影響。而原油以美元計(jì)價(jià)，原油價(jià)格與美元走勢(shì)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元走高對(duì)原油價(jià)格形成反向打壓，油價(jià)下滑，反之亦然。”

另外，有從事海外原油交易的人士也表示，人民幣貶值對(duì)原油主要是心理上的影響，美元指數(shù)不掛鉤人民幣，考慮行業(yè)供需和美元強(qiáng)勢(shì)，近期原油仍維持看空。       （據(jù)新華社）