作為金融創(chuàng)新標桿的寶寶類產(chǎn)品，大紅大紫了一陣兒后，如今卸下了理財市場“人氣王”的光環(huán)。剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份寶寶類產(chǎn)品平均收益率為3.89%，首次跌破4%，有的寶寶收益甚至跌破3%；寶寶產(chǎn)品占1/3的貨幣基金，規(guī)模也較一季度末下降0.25%。收益規(guī)模雙雙縮水，步履維艱的寶寶們路將在何方？

　　收益規(guī)模雙雙下滑

　　然而，僅僅風光了一年多，進入2015年，“寶寶”們的收益率與市場規(guī)模逐月縮水，雙雙遭遇“滑鐵盧”。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，至6月底，全市場包括寶寶產(chǎn)品在內(nèi)的191只貨幣基金總規(guī)模比5月底下降超過千億元。

　　從記者采訪了解的情況看，目前市場各寶寶產(chǎn)品的規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的下降。華夏財富寶二季度末規(guī)模為487億元，比一季度末下降58億元，相比去年一季度末的821億元規(guī)模更是下降了40%。

　　作為寶寶類產(chǎn)品標桿的余額寶近三個月來規(guī)模也縮水近一千億元。截至目前，余額寶的年化收益率為3.26%。天弘基金相關負責人表示，這個收益率與一年定期存款利率2%差距已接近，倒掛現(xiàn)象在逐漸縮小。

　　倒掛超高收益不會再有

　　寶寶初始時，收益率倒掛現(xiàn)象普遍存在。

　　“那時的寶寶類貨幣基金一直是基金公司沖管理規(guī)模的‘神器’。”上海證券基金分析師王學磊表示，但是今年隨著分級基金橫空出世，市場熱點轉移，各大基金公司開始紛紛追逐這類管理費收入更高，渠道營銷成本更低的熱點產(chǎn)品。寶寶產(chǎn)品的生存環(huán)境大不如前了。

　　“其實，從去年底開始，股市行情向好，對固定收益類產(chǎn)品的資金分流相當大。”上海一家資產(chǎn)管理公司產(chǎn)品經(jīng)理說，不光寶寶類產(chǎn)品，包括P2P網(wǎng)貸、銀行理財產(chǎn)品都不那么受到投資人關注了。

　　此外，利率環(huán)境對貨幣基金的發(fā)展也至關重要。例如，“美國的Paypal貨幣基金隨著超低利率等宏觀金融環(huán)境原因，收益率也從2000年5%以上的峰值降至2011年的0.1%，最終也沒避免關閉命運。”王學磊表示，寶寶類產(chǎn)品是利率市場化過程中的過渡產(chǎn)品，中國的寶寶產(chǎn)品會否重復美國Paypal貨幣基金消失的命運？即使不重復，也不會再有遠高于一年定存利息那樣“倒掛”的超高收益了。

　　得拼功能性拼便利性

　　寶寶類產(chǎn)品會銷聲匿跡嗎？專家認為要生存要發(fā)展，轉型是寶寶們的必由之路。

　　“未來的寶寶類產(chǎn)品一定要比拼功能性和便利性，完善現(xiàn)金管理工具的屬性，而不是再拼收益率了。”上海某基金公司產(chǎn)品經(jīng)理表示，貨幣基金由于投資于短期債券、央行票據(jù)、銀行存單、同業(yè)存款等短期貨幣工具，因而各家的收益率水平大同小異，所以只能通過增加便捷性、安全性、應用場景等來培養(yǎng)用戶黏性延續(xù)生命力。

　　天弘基金相關負責人表示，余額寶上線以來就在不斷拓展各種生活場景和消費功能，從余額寶還信用卡到定期轉入轉出，從零元購機到余額寶買車，又到余額寶買房等，只有通過持續(xù)創(chuàng)新才能成為2億用戶消費、理財離不開的便利工具。

　　雖然近期一些寶寶們收益率紛紛破3%，但是市場上依舊有表現(xiàn)優(yōu)異的寶寶，截至6月30日，興全添利寶近一年來業(yè)績在100多只同類貨幣基金中排名第七。添利寶基金經(jīng)理張睿表示，“總體來說，一是得益于資產(chǎn)配置節(jié)奏的把握，二是在流動性和收益之間的平衡。”

　　展望后市，由于貨幣政策的原因，寶寶類產(chǎn)品的收益走低是大勢所趨，在此背景下，建議投資者配置收益率和流動性平衡的寶類產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理工具來獲得穩(wěn)定收益。