今年二季度股票市場的紅火讓全國性商業(yè)銀行的整體收益能力大幅上升。據(jù)普益財(cái)富發(fā)布的2015年二季度銀行理財(cái)能力排名顯示，全國性商業(yè)銀行的收益能力單項(xiàng)中得分較2015年一季度進(jìn)步較大。據(jù)調(diào)研，這些銀行理財(cái)資金直接介入股市的情況非常少，主要通過與券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)來操作。

　　普益財(cái)富報(bào)告顯示，納入統(tǒng)計(jì)的18家全國性商業(yè)銀行二季度的收益能力較一季度都有所提升，超過半數(shù)的全國性商業(yè)銀行收益能力的得分均有提高。

　　值得一提的是，今年二季度投資環(huán)境并不理想。今年以來，地方政府債務(wù)置換、房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整周期的到來以及經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的融資方風(fēng)險(xiǎn)累積，使高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)類金融產(chǎn)品越來越稀有。為何在全國性商業(yè)如此惡劣的投資環(huán)境下，商業(yè)銀行的收益能力上升？

　　普益財(cái)富研究員李林夏認(rèn)為，二季度全國性銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益上升與資產(chǎn)投向于資本市場有很大的關(guān)系。他認(rèn)為，參與資本市場程度較高的銀行基本都集中在全國性商業(yè)銀行里，這得益于他們本身的資產(chǎn)管理實(shí)力，在風(fēng)險(xiǎn)把控及投資項(xiàng)目的甄選方面更有經(jīng)驗(yàn)。

　　2015年二季度的大部分時(shí)間里，二級股票市場交易非常活躍。據(jù)李林夏考察，高達(dá)數(shù)萬億元的銀行入市資金通過銀行和同業(yè)獨(dú)特的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)和風(fēng)控措施，轉(zhuǎn)化成為理財(cái)資金投資所需的高收益資產(chǎn)，并拓寬了全國性銀行理財(cái)資金募集成本的騰挪空間。不過，這些銀行理財(cái)資金直接介入股市的情況非常少，主要通過與券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)來操作。傳統(tǒng)的入市資金主要通過傘形信托與券商兩融收益權(quán)來進(jìn)行資產(chǎn)配置。除上述兩類途徑外，銀行還通過各類基金參與二級市場，通過新股IPO、定向增發(fā)、企業(yè)并購、未上市公司股權(quán)等參與一級及一級半市場。

　　需要指出的是，隨著二季度末股市風(fēng)險(xiǎn)的暴露，股指寬幅震蕩成為常態(tài)，銀行理財(cái)入市資金的安全性大大降低，迫使銀行參與權(quán)益類資本市場的程度在下降。2015年5月開始，證監(jiān)會(huì)關(guān)上了傘形信托，股災(zāi)期間證監(jiān)會(huì)暫停IPO又關(guān)上了一道門。李林夏預(yù)計(jì)，中國權(quán)益類資本市場的行情不能在2015年三季度逐步穩(wěn)定和轉(zhuǎn)牛，銀行理財(cái)資金收益率繼續(xù)下滑或是大勢所趨。

　　北京商報(bào)記者 劉澤先 岳品瑜/文 CPF/圖