大額存單開跑槍聲剛響，各家銀行立即展開跑馬圈地爭奪戰。本周一，9家銀行將發行大額存單，最高利率較央行基準利率上浮約40%。不過，在股市、理財產品和互聯網金融的圍攻之下，收益率偏低而門檻高昂的大額存單恐怕無法引起個人投資者的興趣。

9家銀行率先搶跑

根據中國貨幣網發布的公告，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、浦發銀行、興業銀行9家市場利率定價自律機制核心成員將在本周一發行首批大額存單。各家銀行發行的首批大額存單期限、提前支取條款、利率、遞增投資金額等細節各不相同。

北京商報記者調查發現，此次大額存單的期限包括1個月、3個月、6個月和1年。其中，建行、招行針對個人投資者的大額存單只有一個期限，分別為1年和1個月；工行、興業銀行和浦發銀行有兩個期限可以選擇，其中工行和浦發銀行為6個月、1年；興業銀行為1個月、3個月；交通銀行、中信銀行的期限為3個月、6個月和1年；農業銀行、中國銀行的期限最齊全，1個月、3個月、6個月和1年均有。

而在利率水平上，多數銀行定價均比央行基準利率上浮40%。

在發行額度上，工行、農行、中行、交行、招商銀行、中信銀行均未公布本期發行規模。建行表示，面向個人的大額存單發行100億元；興業銀行計劃發行70億元；浦發銀行面向個人的6個月、1年大額存單募集上限均為10億元。

工行工作人員向北京商報記者表示，該行將從6月15日-19日發行首期大額存單。其中面向個人客戶的大額存單為6個月和1年期兩款，6月期利率2.87%，1年期利率3.15%，均較基準利率上浮40%，但是其兩款產品的規模尚未公布。認購起點金額30萬元，發行期內個人客戶可以通過網上銀行、營業網點柜臺、自助終端購買1年期大額存單產品，6個月期的大額存單產品需要前往營業網點柜臺購買。個人網上銀行客戶登錄工行網銀后進入“定期存款”欄目，在“儲蓄種類”中選取“大額存單”后找到對應產品，點擊“存入”按鈕，按照提示操作即可完成購買。

同日，中信銀行相關負責人也表示，此次推出的單位大額存單產品起點金額1000萬元人民幣，以100萬元遞增；個人大額存單產品起點金額30萬元人民幣，以1萬元遞增。未來還將發行1個月、9個月及18個月三種期限的大額存單產品，同時具備質押、轉讓等功能，產品將更加靈活。

收益較低前期發展不樂觀

大額存單對于個人來說是個新的理財渠道，以1年期、收益率上浮40%計算，30萬元大額存單一年的利息是9450元，如果按照基準利率一年2.25%計算，30萬元一年定期存款的利息是6750元，兩者相差2700元。

但如今股市火爆，互聯網金融、理財產品等渠道仍保持較快發展，對存款分流比較強，大額存單僅比基準利率上浮40%的定價顯得略低，顯然競爭力不足。以余額寶收益為例，近期余額寶為4.1%-4.2%，1元的起步價跟大額存單相比簡直是無門檻投資。

市民王女士表示，相比大額存款，她更喜歡流動性更好的余額寶，關鍵是投資門檻低，每個月有多少結余都能存進去，利率還比大額存單高。但如果家里老人打理養老金，還是會推薦購買大額存款，畢竟還是存款的安全性高。

某國有大行有關人士透露，首批大額存單定價不高，主要是它包含了提前支取的條款，不能像定期那樣將資金鎖定半年到一年。另外，有關部門也擔心推高融資成本，希望能由大額存款引導無風險存款利率下行。畢竟多次降息后銀行息差收窄，利潤增速承壓，加上互聯網金融競爭加劇，銀行負債成本已經較高。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，理財市場繁榮、股市火爆對存款分流比較強。大額存單這種新產品的推出，短期市場需求不一定非常樂觀。但畢竟剛開始，銀行還處于試探階段，不可能也不敢一下子把利率定得太高，后期根據市場反映情況可能會提高利率。

另外，大額存單的可轉讓功能目前也暫時無法完成，由于全國銀行間拆借中心的第三方平臺尚未開發完成，因此暫時無法實現轉讓。不過，部分銀行發行的大額存款可提前支取。

銀行付息成本進一步提高

對于銀行來說，大額存單豐富了主動負債的渠道，由于吸收資金的規模、期限、時機都由銀行自主決定，利率隨行就市，提高了負債的主動性。此外，根據銀監會關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知，對企業、個人發行的大額存單列入存貸比分母項，這也增加了大額存單的吸引力。

華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳認為，雖然短期來看會導致商業銀行存款成本輕微上升，但中長期看有利于豐富負債手段和主動調整負債結構，應對互聯網+金融和其他非銀行金融機構的沖擊，更多地將資金留在銀行體系，也有助于減少存款營銷中的不規范行為。

但如今存款利率已經允許上浮至存款利率的1.5倍，雖然大型銀行的上浮比例只有10%-20%左右，但銀行的吸儲成本已然提高，大額存單將進一步加大銀行的付息成本。普益財富研究員匡宸郗分析認為，大額存單一出就引起了業界的廣泛關注，這將加速利率市場化的進程。對銀行來講，大額存單將會提高銀行存款的穩定性，不過隨之而來的資金成本的增加，也是銀行業必須面對的問題。

“大額存單市場化定價會加劇銀行間存款競爭，推動銀行負債成本和整體利率中樞上移，但這一過程將是溫和且長期的。假設大額存單2015年底余額達1萬億元，則對應分流存款1%。”平安證券銀行分析師勵雅敏認為。

利率市場化將迎收官戰

今年以來，我國在利率市場化改革方面動作不斷，除了兩次拓寬存款浮動區間，5月1日又正式實施了存款保險制度。結合本次大額存單的出臺，實則進一步加快了我國的利率市場化改革進程。下一步，或將逐步取消存款利率上限。

楊馳表示，大額存單的推出實質上屬于漸進式利率市場化，遵循了央行提出的“先大額后小額”的改革順序，對商業銀行的負債穩定性沖擊較小。

恒豐銀行戰略與創新部總經理婁麗麗表示，大額存單的正式推出，是利率市場化進程中的重要節點，我國利率市場化僅差放開存款利率這最后一關。

婁麗麗指出，許多國家在存款利率市場化過程中，都曾以發行大額存單作為推進改革的手段。目前，我國存款利率浮動區間上限已擴大到基準利率的1.5倍，金融機構自主進行存款定價的格局逐步形成，推出大額存單的條件和時機已經成熟。大額存單作為銀行主動進行負債管理的工具，其推出意味著銀行存款自主定價的能力進一步增強，按照“先大額后小額”的原則，我國下一步將是放開存款利率浮動上限，最終實現利率市場化。