不到兩個月內，樂視網股價已從每股28元的底部上漲超過52元至每股82.32元，漲幅接近200%，以目前股價計算，樂視網市值已接近700億元，不但成為創業板市值最高的公司，也同時成為中國聯網已上市企業中市值第七的公司。

　　雖然股價牛氣沖天，但一直困擾樂視網的資金問題卻無法讓投資者和樂視CEO賈躍亭安心。2014年以來，樂視和賈躍亭一直試圖以各種方式破解這一問題。先是賈躍亭不斷通過股票質押來解決樂視網發展所需要的資金；2014年8月，樂視網通過非公開發行股票募集資金45億元，用于補充公司流動資金；之后，賈躍亭姐姐賈躍芳以賣出樂視網股份籌集資金的方式，無息借給樂視網作為營運資金。

　　可目前一觸即發的資金問題卻讓賈躍亭和樂視網不敢掉以輕心。2月4日，賈躍亭在樂視網投資者交流會上面對100多名投資者，正面闡述了這個問題。他介紹，由于前一段時間的風波，引發的銀行信用降低的連鎖反應，已經逐漸恢復正常；未來上市公司的資金缺口問題，將通過定增、上市公司股份處置和上市公司、子公司不斷獨立融資等方式解決。他同時強調，“2015年股權融資是樂視網最重要的事情之一”。

　　樂視網董秘張特也表示，公司融資方面的定增方案已經報給證監會。同時，樂視網也在思考一些創新的方案，接下來樂視網會把云計算等公司單獨剝離出來進行融資。

　　事實上，從樂視網目前的財務狀況來看，盡快解決資金短缺問題已刻不容緩。 一位券商分析師告訴《經濟參考報》記者，樂視網2014年年報雖然尚未披露，但從此前的財報看，樂視網的現金流并不理想，2013年12月31日到2014年9月30日連續四個財季中，經營性現金流入分別是160934.00萬元、86558.90萬元、238359.00萬元和452954.00萬元；而同期的營業成本則為166868.00萬元、80327.80萬元、248795.00萬元和408161.00萬元。經營性現金流入剛剛可以覆蓋營業成本，說明樂視網的現金流情況并不充裕。

　　在過去的4個財季中，樂視網的流動負債情況也讓人為其捏了一把汗：從2013年12月31日的250660.00萬元，增加到2014年9月30日的475327.00萬元。“47億的流動負債對樂視網來說絕對是巨大的壓力，即便通過定增等手段籌措到資金，可還掉流動負債，樂視網手中用于發展的資金其實并沒有外界預計的那樣充裕。”上述券商分析師這樣說。

　　更為關鍵的是，目前樂視網正處于業務快速擴張期，業務已不止網絡視頻和相關領域，除了涉及電商、智能硬件等多個領域外，還意圖染指智能手機、互聯網金融等新型業務，而這些領域恰恰都屬“燒錢”大戶。如果樂視控股按照承諾，未來將樂視影業注入樂視網，樂視網的資金壓力無疑將會進一步加大。

　　面對這樣的壓力，賈躍亭提出將在2015年推進股權融資工作，對此多數市場人士認為這對樂視網和整個樂視控股而言都是明智的選擇。

　　從目前樂視網透露的信息看，公司將在2015年正式進軍智能手機領域，并有可能在2015年春節后正式推出智能手機產品。有市場分析指出，樂視網推出智能手機和其樂視生態戰略息息相關，一旦推出手機產品，樂視網的視頻內容將順勢覆蓋至移動端，并將極大地促進樂視生態多屏聯動的效果。因此，在智能手機業務上，樂視網將會不遺余力地進行推廣。

　　如果樂視網的智能手機業務想要在短期內占據一定的市場份額，就必須在低價優質的基礎上，保證充分的出貨量。而從目前的情況看，樂視網似乎不具備這樣的條件——即便是作為國產智能手機領跑者的小米，目前也無法做到產品的開放購買。除非樂視網肯花重金投入手機生產線的建設，否則樂視智能手機很難在短期內獲得穩定的市場份額。

　　同樣的問題還出現在樂視的超級電視上。雖然超級電視銷售火爆，但樂視網高層在此前的媒體溝通會上也坦言，如果不是受限于產能，超級電視在2014年會有更好的銷量。在樂視網的樂視生態戰略中，超級電視扮演中最為重要的角色，如果想要樂視生態進一步顯現優勢，突破產能極限，加速超級電視的市場占有率，就將成為樂視網勢在必行之舉。

　　但不管是智能手機還是超級電視，生產線建設將是一筆不小的開銷。在解決掉高額的流動負債后，樂視網還需要保證足夠的資金用于視頻內容的購買，這就意味著，在未來的戰略發展上，樂視網仍可能會捉襟見肘。而作為樂視網的潛在競爭對手小米和魅族，已于近期雙雙完成高額融資，并都計劃進一步擴建生產線以解決產能問題。如果被這兩家廠商搶先，樂視網的智能手機業務不但很難復制智能電視的成功，還有可能拖樂視網的后腿。

    不過，賈躍亭近期關于股權融資的表態，給解決上述問題提供了新的思路，有市場人士向《經濟參考報》分析，考慮到樂視網目前的財務狀況，在沒有徹底解決資金短板前，以上市公司為主體開展各項業務，的確會給上市公司帶來巨大的壓力，并且有可能會拖累新業務的發展。如果樂視控股，可以將包括智能手機在內的業務進行獨立發展，甚至剝離樂視網的部分業務，不但會大大減輕上市公司的資金壓力，還能促使各項業務盡快完成股權融資。

　　“將一些業務獨立發展、將一些業務從樂視網中進行剝離，事實上并不會影響樂視網和樂視控股的整體發展。從樂視網提出樂視生態以來，這一概念和商業模式除了經受住了市場的檢驗，也得到了投資者的認可。”上述市場人士認為，如果樂視網拆分部分業務，短期內會導致股價下跌，但卻利于整個樂視生態的發展，長期公司股價反而會繼續走高。

　　業內人士預測，除了樂視的超級汽車已經組建全新的公司外，樂視影業、樂視體育業務也獨立于樂視網之外，而根據業務成熟程度，樂視的超級電視，和未來的智能手機、互聯網金融業務，均應該盡早從樂視網獨立，實現融資和獨立運營。這樣做不但可以從根本上解決樂視網和樂視控股的資金饑渴問題，還將幫助樂視網和樂視網形成更好的業務格局，為未來發展奠定基礎。記者 侯云龍

侯云龍