人人都愛促銷。看看雙十一的瘋狂，看看雙十二的長龍，你就會明白：只要商品價格打折，總會有人瘋搶。

　　當(dāng)然，這個規(guī)律一般只適合零售業(yè)，換到了金融市場，卻往往相反，明明有折扣在，大多數(shù)人卻會視而不見，更不要說瘋搶了。

　　是的，我說的就是A股市場上已經(jīng)為數(shù)不多的封閉式基金。基金這東西，相信大多數(shù)人都不陌生。比如大熱的余額寶，其背后其實就是一只名為天弘增利寶的貨幣基金。不過，大多數(shù)人接觸到的基金，都屬于開放式基金這個大類別，這類基金的基本特質(zhì)就是：隨時可以按照每個交易日公布的凈值申購贖回，基金規(guī)模時時變化。

　　不過，在開放式基金大量流行之前，我國A股市場還上市過一批封閉式基金。相比開放式基金，封閉式基金一旦上市就規(guī)模確定，不能申購也不能贖回，只能像股票一樣通過二級市場將份額買賣轉(zhuǎn)讓。

　　要知道，大批開放式基金上市后沒多久，就遇上了2000年到2005年的漫漫熊市，拿著基金不斷虧損卻還不能贖回，于是愈多投資者選擇奪路而逃，這就帶來了封閉式基金一個極為獨特的特質(zhì)：折價交易。

　　以目前折價率較高的基金科瑞為例，其最新的市價相較凈值有14%的折價——這相當(dāng)于通過基金科瑞買入其持有的一攬子股票，立馬給你打了個8.6折。雖然這個折扣相比雙十一這種動輒五折的力度并不算大，但這畢竟是金融產(chǎn)品，有折扣也就不錯了。

　　封基折價，絕對是個好東西，因為封基折價只是階段性產(chǎn)物，不會永久存在。這就又要說到封基和開放式基金的另一個重要差別，開放式基金理論上是永遠(yuǎn)可以存在的，只要其規(guī)模保持在清盤線之上，但是封閉式基金因為考慮到不能贖回的特性，所以其只有相對較短的持續(xù)期，一般是15到20年。當(dāng)封閉式基金到期之后，只要持有人同意，就會進(jìn)行激動人心的“封轉(zhuǎn)開”，變成一只開放式基金——正如前面所說的，開放式基金是可以按照凈值贖回的。

　　是的，這就是封基折價的巨大優(yōu)勢，眼下你可以按照封基折價買入份額，只要熬到封轉(zhuǎn)開就可以按照凈值贖回，白賺其中的價差，多好的事情！

　　封閉式基金之所以被許多穩(wěn)健投資者看重，就在于其價差提供的安全點。還是以打了8.6折的基金科瑞為例，其2017年3月12日到期，還有2年多時間。假如這兩年多里面，基金科瑞的凈值不漲也不跌，那么你就賺到14%的價差，年化也要接近7%；如果基金科瑞凈值上漲10%，你的盈利就是24%；如果未來市場沒有牛市，基金科瑞凈值不行下跌10%呢？因為14%價差的存在，你竟然還微賺4%——漲的時候賺得多，下跌的時候虧得少，多么的美妙！

　　更重要的是，由于封閉式基金都有期限，屬于到期一個少一個的“保護(hù)動物”。曾幾何時，滬深兩市還有五十多個封閉式基金，但是那么多年下來，如今剩下的不過7只，如果扣除年末到期的基金景福，可選的只有六只而已，對于投資者而言，真的是要且行且珍惜了。

　　目前僅剩的6只期限較長的傳統(tǒng)封閉式基金中，歷史表現(xiàn)最好的當(dāng)屬基金通乾，被專業(yè)評級機(jī)構(gòu)晨星授予4星評級(最高為5星)，不過其近期受到市場瘋搶，折價率僅7.6%了，參考1.7年的到期年限，算下來年化折價率也就4.5%相對較低。如果退而求其次，選擇基金久嘉和基金科瑞兩個3星評級封閉式基金，那么折價率則在13%到14%之間，年化也有5-6%，對于注重防守性的投資者，這是更好的選擇。

　　(新聞晨報)