■本報見習記者 呂江濤

　　今年上半年，一家名為“信托100”的網站宣稱，投資者只需100塊錢，就可以購買原本門檻高達一百萬元的信托產品。百元買信托概念一經推出就受到媒體、專家學者、甚至是信托公司的質疑。近日，信托100悄然上調了信托投資門檻，從100元升至1萬元，百元買信托的神話宣告破滅。

　　然而，湊份子投資信托、資管產品的腳步卻并未停止。多盈理財近日也推出1萬元購信托，雪山貸推出P2P行業首款1000元買信托產品。更有甚者，深圳一家平臺推出了一款名為“信托寶”的產品，再次向國內信托行業發起了挑戰。在“10元買信托”充滿誘惑性的口號之下，這一產品剛剛上線10分鐘便被搶購一空。

　　團購門檻上調至萬元

　　違約賠付風險將增大

　　本報記者近日發現，信托100近日推出的方正東亞·方興116號遼東灣應收債權集合資金信托計劃（查詢信托產品）、西部信托·上海世方建筑集合資金信托計劃、中泰信托·北京盤古大觀項目信托計劃等多款產品的投資門檻已經悄然提高到1萬元每份，期限從18個月至24個月不等，預期收益率多在10%左右。

　　無獨有偶，多盈金融推出可供團購的是中原信托·安益293期遼寧省盤錦市盤錦鑫誠信托產品，主要用于回遷樓后續建設，規模1.3億元，年化收益率9%，期限12月，投資門檻1萬元。而作為P2P平臺的雪山貸推出的是中江信托·金馬145號集合資金信托計劃規模為5000萬，年化收益率為10%，期限2年，最低投資門檻為1000元。

　　目前，信托團購網站往往通過拆分信托收益權的方法。即網站在交易中扮演了“代持者”的角色，將信托產品拆分，由網站來代持。以信托100為例，投資者在認購時，要與財商通簽署代理合同。網站會在上面說明，財商通持有的信托受益權是投資者的。當資金募集完成后，由財商通以委托人身份與信托公司簽署合同，由于信托合同僅有1份，因此信托產品的合約由財商通代為持有，投資者可得到合同的電子復印件。

　　雖然信托100等公司都稱自己產品的安全性有保障，但有專家表示，團購門檻的上調將增大違約賠付的風險。因為100元對于任何個人來說都不是大的數目，即使出現風險也不會造成太大的損失，但是如果損失1萬元就可能是一個家庭所不能承受的。由于參團的投資人未直接和信托公司簽訂合同，在法律層面投資者不是委托人，也不是信托受益人，萬一團購公司倒閉了，參團的投資人是不能向信托公司主張權利的。

　　有信托法務人士指出，即使投資者與上述信托團購企業簽訂了委托協議，由一家公司購買和代持。但從法律關系來看，委托代理這種形式并不能改變真正出錢人的構成，這些出錢的投資者都不能算是合格投資者。

　　10元也可以買信托？

　　專家稱宣傳存在錯誤引導

　　11月25日，深圳的金融產品垂直搜索平臺高搜易在網站上推出了一款名為“信托寶”的產品，在不到10分鐘的時間內被哄搶一空。網站信息顯示，當天推出的首批產品共分三期，期限全部為三個月，年化收益率分別為9.3%和10%，總共有166名客戶投資購買。根據計劃，第4期產品將在12月1日啟動搶購，產品期限3個月，年化收益為9%。記者注意到，昨日盡管搶購踴躍，但總量卻相對較少，三期成交總額僅為60萬元。

　　“10元買信托”，從字面上看與此前被叫停的“信托100”非常相像，目前，高搜易網站上對信托寶產品的介紹非常簡單，看不出更多具體的信息。

　　推出該產品的高搜易CEO陳康稱，信托寶有所不同，不是“湊份子”買信托，也不是分拆轉讓，而是原來的信托持有人將信托質押給第三方平臺，平臺做成一個標供投資人認購，每個標后面都會對應一份信托的收益權，“和P2P平臺的車貸類似，只是標的不同。”事實上，這更多的是一款以信托受益權為質押的融資產品，實際上是一款債權產品。

　　對此，用益信托首席分析師李旸指出，其實這類產品并沒有對信托的規則造成破壞，只是在宣傳上存在錯誤引導。本來買信托的門檻是100萬元，非說100元可以買，但是實際上100元買的并不是信托，而是一個間接享受信托產品的收益權，中間有一個“橋”，并不是直接去和信托對接，更多是一個噱頭。

　　盡管信托寶的未來前景和命運尚未確定，但確實指向了當前信托行業發展的一大瓶頸——信托受益權的流轉問題。針對信托產品由于投資門檻高、投資期限長所導致的流轉難狀況，去年年底平安信托首次推出業內標志性創新舉措，信托質押業務，借以解決信托客戶流動性困局。此后也有包括華寶信托等多家信托公司跟進，但信托產品流動性難題的解決仍任重道遠。