明星持股早已見怪不怪，但陳魯豫、周立波等“名角”現身能量影視股東榜，還是引來目光無數
明星炒股有了升級版。能量影視5月19日發布的預披露文件引來目光無數，不僅有陳魯豫、周立波等“名角”現身主要股東榜，魯豫更以其“業務權重”晉級公司董事，為前所罕見。從早年在二級市場“與莊共舞”或“精準”押寶重組，到后來現身一級市場分享IPO盛宴，再到現在位列主要股東和董事會，深度參與核心項目運作：演藝明星們在資本市場的出鏡率和關注度大幅提升，而這背后，是高估值催化下的文化產業證券化浪潮
從“游擊戰”到“陣地戰”
“明星炒股”向來是資本市場頗具娛樂性的話題。早在2007年前后的大牛市中，與知名笑星同名的“郭冬臨”賬戶曾先后出現在多家上市公司的股東榜上；而與某女星同名的“陳好”賬戶也曾因精準押寶ST黑龍（現名國中水務）重組獲利十倍，引得萬眾側目。但在此階段，所謂明星炒股尚停留在二級市場賺差價，雖斬獲頗豐，但多是來去匆匆。
自2009年華誼兄弟上市后，明星們在A股終于有了自己的“根據地”。一級市場的低風險高收益，不僅免了二級市場搏殺的種種辛苦和無奈，更能避內幕交易之嫌。無怪乎，看著華誼兄弟上市首日的股價起伏，掛牌現場的明星股東激動之情溢于言表。
而此番披露的能量影視招股書，又揭示了進一步的突破：明星主持人陳魯豫不僅位居第三大股東，還是公司董事會成員，其名牌欄目《魯豫有約》及其參與研發策劃并出任節目“導師”的《超級演說家》都是公司的主要收入來源之一。
“以后這樣的案例會更多，一些明星，尤其是大牌的，對影視公司的重要性難以替代，通過持股合作甚至引入董事會的方式，比單純的經紀簽約更穩固也更持久，對公司、對明星本人都有好處。”一位業內人士如此表示。
“關系牢固”擬長期持股
細看能量影視預披露文件，陳魯豫目前持有325萬股，占總股本比例5.57%（IPO完成后將降至4.18%），僅次于董事長唐建、董事兼總經理郭志成，為第三大股東。有意思的是，這三大股東都是鳳凰衛視“前同事”，唐、郭二人在2009年底前分別曾任鳳凰衛視內地事務副總裁、節目發展總監等職，2010年起二人徹底從鳳凰衛視離職。而陳魯豫則是在2010年10月起擔任能量影視董事，目前仍兼任鳳凰衛視主持人。
相比之下，周立波與能量影視的淵源遠不及陳魯豫。其于2011年參與能量影視增資，以每股2.23元認購了200萬股。目前，周立波為能量影視第七大股東。
雖有兩大“名角”入股，但能量影視還是想極力表明對其依賴度不高。預披露文件特別指出，公司2005年起制作《魯豫有約》，2009年研發出《壹周立波秀》欄目，在公司發展早期對上述兩檔欄目存在一定程度的依賴。不過，2011年、2012年和2013年，兩檔欄目合計收入占公司主營業務收入的比重分別為49.77%、33.34%和19.05%，已呈下降趨勢。但是，記者注意到，公司的新節目《超級演說家》也由陳魯豫參與研發策劃并出任“導師”，2013年該節目第一、二季分別實現收入6292.45萬元和3113.21萬元。而能量影視去年全年營收為2.71億元，該節目“權重”可見一斑。
正是在股權、董事會、具體業務上的全面深度介入，使陳魯豫的持股穩定性不同于一般的小股東：“本人意在長期持有公司股票”，其在預披露文件中明確表示。
報酬十倍于董事長
除了直接持股，與能量影視的長期合作，也為陳魯豫帶來了直接的豐厚回報。預披露文件顯示，去年公司向陳魯豫支付報酬約775萬元，遠高于董事長唐建71萬元的薪酬水平，且較2012年、2011年的142萬元、22萬元呈暴發式增長。究其原因，據能量影視披露，公司去年僅就《超級演說家》欄目，就向陳魯豫支付勞務報酬約633萬元。記者注意到，該欄目另一“導師”樂嘉旗下的樂嘉工作室去年也從能量影視獲得了740萬元的報酬。眾明星的“吸金”能力由此可見一斑。
不過，高額出場費的背后，也帶來毛利率的下滑。能量影視2013年欄目業務毛利率為33.02%，較上年下降17.77%，主要原因就包括：新增大型欄目單個項目投資金額較大，受市場因素影響，主持人、導師等演職人員勞務費上升較快，對欄目業務整體毛利率的影響較大。
此外，能量影視對單一客戶的依存度也比較明顯。去年，公司從第一大客戶安徽廣播電視臺獲得收入近1.09億元，占營收比重40%；第二大客戶長江傳媒對公司的業務收入貢獻也達13.9%。除了明星董事挑大梁，公司對單一節目（《超級演說家》）、單一客戶（安徽廣播電視臺）的依賴度，恐怕也是未來值得投資者重視的問題。
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