銀行受困資本充足率 券商比拼凈資本

    上市銀行券商渴望“補血” 今年擬融資2105億

    ■本報記者 吳婷婷 于德良

    你方唱罷，我登場。今年以來，上市銀行、券商集體爆發再融資沖動。一方是為了在資本消耗速度加快、新監管標準趨嚴的背景下尋求“補血”，達標資本充足率。另一方是在目前凈資本為主的分類監管機制下，為擴張各項業務規模，亟待補充資本。

    根據《證券日報》金融機構中心統計，今年以來，上市銀行和上市券商擬再融資規模2105億元。

    上市銀行受困資本充足率

    再拋1470億融資計劃

    在經過去年的天量融資后，今年上市銀行又拋再融資方案，根據目前已公布的數據，4家上市銀行擬通過定向增發、公開增發、可轉債等方式融資1470億元。

    根據銀監會近日發布的《中國銀行業實施新監管標準指導意見》對資本充足率的要求為：正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%。新監管標準將于2012年初開始實施，系統重要性銀行和非系統重要性銀行分別需要在2013年底和2016年前達標。

    “考慮到未來監管對風險的計量將更加嚴格，未來趨勢并不容樂觀。”一家股份制銀行風控部門人士日前對《證券日報》記者表示。

    截至2010年末，我國銀行業金融機構資本充足率為12.2%，大多數銀行達到監管標準。盡管如此，由于銀行資本消耗速度很快，銀行未來仍將面臨“缺血”問題。上市銀行一季報顯示，各銀行披露的資本充足率普遍較去年年末水平有所下降。

    上述人士表示，目前雖然系統性重要銀行的定義還沒有最終敲定，但五大行入選應無懸念。根據新監管標準，在五大銀行中，工行、中行和建行的資本金充足率可以滿足監管對系統重要性銀行的超額資本要求；農行和交行如果要在2013年底達標可能會需要進行外部融資。

    另外，根據新監管標準，對可能被歸為非系統重要性銀行的中小銀行來說，資本充足率將提高0.5個百分點。

    數據顯示，去年上市銀行再融資規模高達2700億元，使A股市場長時間承壓。在中、農、工、建四大行2010年年報發布會上，四大行高管都稱近期或至少 “兩年內”無再融資計劃。 但是，對于去年尚未完成資本補充的中型銀行來說，再融資大幕才剛剛拉開。實際上，今年以來，部分在新監管標準下面臨再融資壓力的上市銀行已經未雨綢繆。

    4月15日，招行發布公告稱，擬于5月30日召開的2010年度股東大會審議特別議案，授權董事會在“有關期間”內發行A股及/或H 股新股(包括認股權證、可轉換債券等各種方式)各自不超過公司已發行的A股及/或H股各自總股數的20%。

    截至今年一季度，招行總股本約為215.77億股，其中A股為176.66億股，H股為39.1億股，根據上述方案，招行授權所發的融資股本合共最多達到43.15億股。按照昨日收盤價計算，該行計劃最多可募集618億元人民幣。

    4月22日，光大銀行發布公告稱，已收到銀監會批復，同意公司首次公開發行H股并在香港上市，發行規模不超過120億股，所募集資金用于補充資本金。若按A股現價發行，則光大銀行H股IPO可能募集資金約為449億元。

    另外，民生銀行新再融資方案已在4月29日召開2010年度股東大會上獲得通過，A股可轉債加H股公開增發，融資規模約為285億元；北京銀行3月公告稱，擬以非公開發行方式募集資金不超過118億元；中信銀行日前表示，該行A+H股260億元配股融資計劃6月末完成。而在今年年初，華夏銀行定向增發融資不超過208億元的方案已經獲批。

    按照今年以來招行、民生、北京銀行接連拋出股權再融資方案，加上光大銀行H股首次發行，4家銀行合計融資規模約為1470億元。如果再加上華夏銀行、中信銀行尚未完成的配股和定向增發，則6家銀行預計融資規模將達到1938億元。

    除股權融資外，今年上市銀行亦密集推出債市融資方案。統計顯示，今年以來，浦發、華夏、興業、農行等陸續推出次級債發行方案。根據本報記者統計，將日前獲準發行320億元次級債的中行算在內，未來1-3年中6家銀行預計發行次級債規模約為1630億元。

    根據今年以來多家銀行公布的方案，目前上市銀行擬發行人民幣債券和金融債券規模約為1700億元。

    上市券商比拼凈資本

    今年預計融資635億元

    券商對提升凈資本的渴望越發強烈，而引發券商融資沖動的背景則是做大創新業務。

    上市券商依托得天獨厚的優勢，充當了融資的急先鋒。《證券日報》記者統計數據顯示，今年以來，7家券商預計募資635.34億元，其中，長江證券募資25.34億元已經實施。而2010年華泰證券、興業證券、山西證券IPO募資共214.41億元，加上西南證券定增募資59.44億元，4家券商合計募資273.85億元，只是今年的43%。

    2010年3月9日，長江證券公布增發結果，確定本次最終發行數量為2億股，募集資金總量為25.34億元。雖然比擬定的90億元的募資額相去甚遠，但長江證券率先完成了今年的再融資計劃。

    2010年2月17日，太平洋證券公告，擬非公開發行不超過5億股，募集資金不超過50億元。2月22日，宏源證券公告，擬向特定投資者發行不超過5億股(含5億股)，募集資金總額不超過70億元。

    東北證券的融資方案幾經更改，仍未獲得核準。2010年6月18日，東北證券公告擬10配3股，募資不超過40億元的計劃，延長一年。至今，融資方案未有結果。

    廣發證券融資更是大手筆，擬向不超過10名特定對象發行不超過6億股，募集資金總額不超過180億元。其再融資方案今年3月已獲證監會受理，正在審批中。

    上市券商募資不僅在A股市場，同時還把目光投向了H股市場。2011年3月29日，中信證券發布公告稱，公司擬發行境外上市外資股(H股)并申請在香港聯交所主板掛牌上市，每股面值為人民幣1元。雖然中信證券沒有給出具體的發行價格，但按其所述發行的H股股數不超過發行后公司總股本的10%計算，募資總額在150億元左右。

    時間僅隔不到一個月，2011年4月26日，海通證券發布公告稱，擬發行不超過發行后總股本13%的H 股，并授予簿記管理人不超過發行H 股股數15%超額配售權。預計融資規模可能在120億元左右。

    倘若以上券商的募資計劃均能在今年完成，其融資總額將達到635億元。

    在券商轉型的大背景下，凈資本成為券商做大做強的關鍵一環。未來，券商凈資本的厚度將決定其發展的高度。

    在目前以凈資本為核心的風控監管體制下，凈資本水平的高低不僅決定著各項業務規模的大小，而且直接影響著證券公司的監管評級，以及融資融券、期指套保、直投等新業務資格的取得。

    證監會本月發布規定，從今年6月1日起，證券公司自營業務投資范圍將擴大，可以設立子公司從事自營品種清單以外的金融產品等投資。而根據券商風控管理規定，在計算證券公司凈資本時，將對其投資于該類子公司的股權按100%的比例扣減。

    券商募集資金投向的公告，幾乎如出一轍。募資公告稱，募資將全部用于增加公司資本金、補充公司營運資金、擴充公司業務。從具體投向看，一是開設營業網點；二是開展融資融券等創新業務；三是加強投行業務，增加直投資金；四是擴大資產業務管理規模；五是增資旗下期貨公司。中信證券稱，此次H股募集資金用途，將全部通過補充資本金，用于海外業務平臺的構建。

    Wind統計數據顯示，截至去年末，106家券商中凈資本超過100億元的有10家，前三名均為上市券商，依次為：中信證券410.5億元、海通證券324.6億元、華泰證券216.58億元。上市券商凈資本超過100億元的還有光大證券176.47億元、招商證券140.64億元、廣發證券119.63億元、國元證券117.71億元。凈資本50億元以下的有山西證券、東北證券、國金證券和太平洋證券4家。

    提升凈資本的較量不僅在上市券商間展開，與此同時，非上市券商或籌劃上市或增資擴股，也悄然步入競爭的行列。