吉峰農(nóng)機(jī)（300022）昨日午間發(fā)布公告，稱公司下屬子公司吉林省吉峰金橋農(nóng)機(jī)有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘吉峰金橋’）董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理、法定代表人劉波（兼任上市公司董事）因涉嫌對(duì)單位行賄罪，已被公安機(jī)關(guān)執(zhí)行逮捕；而下屬另一子公司重慶吉峰農(nóng)機(jī)有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘重慶吉峰’）董事賴寒因涉嫌單位行賄罪，已被公關(guān)機(jī)關(guān)執(zhí)行逮捕。

　　受此消息影響，公司當(dāng)日股價(jià)午后由紅轉(zhuǎn)綠，收?qǐng)?bào)26.59元，大跌6.87%，居創(chuàng)業(yè)板跌幅榜首位。

　　由于吉峰農(nóng)機(jī)下設(shè)近160家子公司，從2010年度報(bào)告顯示來(lái)看，上述兩家公司在上市公司業(yè)績(jī)中占比較大，其中，吉峰農(nóng)機(jī)以1421萬(wàn)元凈利潤(rùn)位居十大子公司之首，而重慶吉峰則以約373萬(wàn)元的凈利排在十大子公司第八位。

　　做為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家公司之一，吉峰農(nóng)機(jī)股價(jià)開(kāi)盤(pán)即一路高歌猛進(jìn)，同年12月3日，公司股價(jià)升至最高96.50元，直逼百元大關(guān)，但此后，股價(jià)開(kāi)始陸續(xù)下調(diào)，至2010年9月30日，股價(jià)跌至25.6元。

　　上市第一年度，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)約16億元，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則約為5023萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)81.84%。由于報(bào)告期內(nèi)，公司確立了面向全國(guó)的經(jīng)營(yíng)策略，直營(yíng)連鎖店數(shù)量較上年度增加29家，代理經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)較上年度新發(fā)展149家，形成89家直營(yíng)連銷店、592家代理經(jīng)銷商的梯級(jí)連銷營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。

　　而在2010年，此擴(kuò)張速度被急速放大，新增門(mén)店71家，新發(fā)展代理經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)814家，初步實(shí)現(xiàn)在全國(guó)18個(gè)省（直轄市、自治區(qū)）域農(nóng)機(jī)市場(chǎng)建立起擁有160家直營(yíng)門(mén)店、1406家代理經(jīng)銷商的以省級(jí)“橋頭堡”為中心、地市級(jí)直營(yíng)連鎖為結(jié)點(diǎn)、縣鎮(zhèn)級(jí)代理經(jīng)銷為終端的全國(guó)化連鎖網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)布局。公開(kāi)資料顯示，2011年度，全國(guó)性擴(kuò)張的策略被得以延續(xù)。

　　這種大規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略在使公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但是，由于有效稅率逐年上升及公司在擴(kuò)張中的策略等影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)相對(duì)增長(zhǎng)慢于營(yíng)收增長(zhǎng)，而受大幅擴(kuò)張戰(zhàn)略的影響，公司銷售費(fèi)用等增長(zhǎng)明顯過(guò)快。公開(kāi)資料顯示，2011年一季度，公司銷售費(fèi)用約為6303萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)322.02%。

　　值得注意的是，公司的大步擴(kuò)張的同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)低下卻不容忽視：2009年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為4.33%，而在2008年度，則為4.31%，2006年度，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率甚至低至0.85%的微利。在大幅擴(kuò)張展開(kāi)的2010年度，此項(xiàng)問(wèn)題依舊未能得根本緩解，報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為12.1%。

　　股東大會(huì)上，針對(duì)毛利率較低的問(wèn)題，公司董事長(zhǎng)王新民稱，“價(jià)值創(chuàng)造需要一個(gè)過(guò)程，而傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)流通行業(yè)整體盈利能力都相對(duì)較弱”。