今年7月份，又一家A+H兩地上市的國內(nèi)商業(yè)銀行有望誕生。記者日前獲悉，光大銀行已經(jīng)選定了9家投行作為承銷團隊，并有望在7月份在香港聯(lián)交所掛牌上市。

　　承銷團陣容確定

　　在4月底獲得了中國銀監(jiān)會正式批復(fù)，并向中國證監(jiān)會和香港聯(lián)交所正式遞交了上市申請后，近期，光大銀行選定了陣容豪華、實力雄厚的承銷團，目前包括中金公司、摩根士丹利、瑞銀、摩根大通、法巴、匯豐、中銀國際、申銀萬國、光控等9家頂尖投行。

　　此次光大承銷團隊中，中資投行以中金為首，美資投行以摩根士丹利為首，歐資投行以瑞銀為首，九家投行根據(jù)各自的優(yōu)勢分工協(xié)作，使光大銀行H股上市工作快速推進。

　　光大銀行的承銷團具有豐富的中資股份制商業(yè)銀行H股承銷經(jīng)驗，中金、瑞銀、摩根大通牽頭完成了招商銀行H股IPO，開創(chuàng)了股份制商業(yè)銀行H股上市的先河；摩根士丹利牽頭完成了重慶農(nóng)商行H股IPO；中金、瑞銀、中銀國際牽頭完成了民生銀行H股IPO；中金、匯豐牽頭完成了中信銀行H股IPO。

　　發(fā)行價格或從眾？

　　“光大銀行選擇7月去香港上市，也許并不存在什么特殊的意圖，只是可能‘排隊’到了這個時間。而且八月份一般是IPO的淡季”，分析人士指出。

　　針對光大銀行H股的定價，此前不少券商機構(gòu)在該行發(fā)布H股發(fā)行計劃時曾經(jīng)就此作出預(yù)測，國信證券分析師當時曾悲觀預(yù)測，作為目前A股市場估值最高的銀行股，光大銀行H股發(fā)行價可能會低于A股3.1元的發(fā)行價。

　　按目前股價計算，光大銀行2011年動態(tài)PB與PE分別為1.58倍和11.99倍，“發(fā)行價格現(xiàn)在還很難猜測，目前港股銀行股的PB大概在1.5-1.6左右，可以形成一個相應(yīng)的比照”，東方證券銀行業(yè)分析師金麟告訴記者。“對于H股的定價，可以參照內(nèi)地銀行的估值。從資質(zhì)和規(guī)模來看，光大銀行應(yīng)該與民生銀行相近。”

　　民生銀行H股2009年在香港聯(lián)交所主板上市交易時，發(fā)行價為每股9.08港元，折合人民幣約為8.08元。投行人士表示，以民生銀行2009年經(jīng)營情況看，這一發(fā)行價位相當于2倍PB和14.8倍PE，而且與A股市場當時的最新市場價格較為接近。

　　據(jù)悉，光大銀行有意定價于約1.5倍PB，以近期估值預(yù)計，可能高于民生銀行、中信銀行、中國銀行及交通銀行。

　　“光大在發(fā)行價方面很可能跟港股的一般銀行股水平保持一致，在1.6倍左右，這是一個比較合理的區(qū)間。預(yù)計光大銀行H股IPO估值或與其A股IPO發(fā)行價格略高”，業(yè)內(nèi)人士稱。

　　光大銀行去年A股IPO定價為3.1元，對應(yīng)市凈率P/B為1.57倍。今年第一季度，光大銀行實現(xiàn)營業(yè)收入111.5億元，同比增長31.1%；實現(xiàn)凈利潤48.7億元，同比增長27%；實現(xiàn)每股收益0.12元，實現(xiàn)每股凈資產(chǎn)2.13元。按照這個數(shù)字計算，光大銀行的H股發(fā)行價格應(yīng)該在每股3.83港元-4.09港元。

　　A、H聯(lián)動或不明顯

　　“光大銀行H股上市，可能會對其A股有一定的拉動作用，但是從民生銀行的經(jīng)驗來看，這個拉動作用可能不會太大”，金麟說。

　　他指出，當時民生銀行港股上市的時候，發(fā)行價格較高，但是A股的反應(yīng)只是略有上漲。“這樣看來，除非光大銀行H股上市有特別好的表現(xiàn)，否則A、H聯(lián)動作用不會特別明顯。”(曹 蓓)